踩上AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和(hé)市值(zhí)相(xiāng)比(bǐ)，公(gōng)司的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了(le)锅(guō)，不少网友担心公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告(gào)期末(mò)，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗(bàn)壁江(jiāng)山的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他(tā)业务收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下(xià)降及对联营企业(yè)投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不(bù)同场合(hé)、通过不(bù)同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)两倍。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一(yī)季(jì)报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)注意到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的(de)投资者人数大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎(hū)连续(xù)六(liù)个季(jì)度保持基本不(bù)变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一(yī)季(jì)度以股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津(jīn)信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六(liù)零此前(qián)公告披(pī)露(lù)的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公(gōng)司(sī)三六零私募(mù)基(jī)金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让(ràng)给两(liǎng)家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)改，三(sān)六零(líng)的(de)持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下(xià)调不得(dé)而(ér)知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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