全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基(jī)金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50)股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥(qiáo)水(shuǐ)的第(dì)一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持(chí)，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大(dà)的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋(zī)国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水在一季度还减持了(le)其特别看(kàn)好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年(nián)底以(yǐ)来出现(xiàn)较(jiào)大涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去(qù)杠杆(gān)化(huà)的(de)推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全(quán)球货(huò)币市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合(hé)首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体的生(shēng)产能力(lì)，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压(yā)力，欧(ōu)美各(gè)国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可(kě)能在周期(qī)的(de)下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和(hé)许(xǔ)多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持(chí)货(huò)币和信用流(liú)动，这降低(dī)了(le)折现率和(hé)风险溢(yì)价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的(de)影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发(fā)达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策(cè)。

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