今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实(shí)现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人(rén)工(gōng)智能板块(kuài)的(de)带动下(xià)，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行(xíng)了(le)较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)并没(méi)有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变(biàn纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同)化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成(chéng)长的(de)一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启的(de)芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二(èr)季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行(xíng)周期的(de)大背景下(xià)，国(guó)产替代进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩(jì)还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一(yī)季度末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光(guāng)模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要(yào)对(duì)对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威(wēi)视的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计(jì)算和(hé)人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为(wèi)数据中(zhōng)心光(guāng)模块供(gōng)应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第(dì)七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股(gǔ)票持(chí)仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金(jīn)总资(zī)产(chǎn)比纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三季(jì)报、年(nián)报来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的(de)部分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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