在(zài)锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一(yī)季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期(qī)去库(kù)存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是(shì)，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持(chí)在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池(chí原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕)级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一(yī)季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁(suì)也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报(bào)告期(qī)末其(qí)存货(huò)余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货金(jīn)额(é)从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均(jūn)维持极低(dī)库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前(qián)库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去(qù)库存(cún)的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改(gǎi)造(zào)并已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计(jì)会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年(nián)放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其(qí)总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言(yán)，储能行业的(de)空间比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量(liàng)大(dà)于供应(yīng)量(liàng)的领域，不(bù)存(cún)在需(xū)求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及(jí)到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而(ér)在大(dà)储环节(jié)，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎ原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕i)外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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