随着(zhe)3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场(chǎng)悲观情绪有所缓(huǎn)和(hé)。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也显示出(chū)纯(chún)碱市(shì)场(chǎng)供需(xū)两(liǎng)旺、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关(guān)总(zǒng)署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨(dūn)，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出口下降(jiàng)，进口增加，从(cóng)实际数据来看，其(qí)表现超出市场预期。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期货分析(xī)师张(zhāng)凌璐表(biǎo)示(shì)，相较于1月1814吨(dūn)、2月(yuè)62.99吨的进(jìn)口量，3月纯(chún)碱进口数(shù)量超(chāo)预期(qī)增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月(yuè)份纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)口(kǒu)数量超过1万吨，其余月份进(jìn)口数量在(zài)3000吨—7600吨之(zhī)间波(bō)动。在她看来，进口的大量增(zēng)长(zhǎng)主要集中于部(bù)分浮法(fǎ)玻璃和光(guāng)伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧平衡的(de)情况下，下(xià)游(yóu)通过进口(kǒu)来补(bǔ)充(chōng)使用量(liàng)。这部分进口增量到(dào)港后直接进入下游亲爱的让你㖭我下黑玻璃(lí)厂，对市场的冲击程度相对有限，但在一定(dìng)程度上(shàng)可能(néng)会导致下游厂家减少从国内厂家采购(gòu)纯碱(jiǎn)的(de)数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面临(lín)暴(bào)风雪等极端(duān)天气、国(guó)际(jì)地缘政治冲突导(dǎo)致美国和土(tǔ)耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上(shàng)全球能源价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面(miàn)积(jī)减产、我国出口市场新增(zēng)南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出(chū)口大幅(fú)提(tí)升的(de)导火索(suǒ)。今年随着(zhe)国(guó)际能源价格的回落(luò)、黑天鹅(é)事(shì)件消(xiāo)退、国内多个大(dà)宗商品价格处于全(quán)球高(gāo)位之时，纯(chún)碱出口还能保持增长态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去年高基数(shù)的基(jī)础上(shàng)进(jìn)一(yī)步(bù)增加至16.3万吨，大超市(shì)场预(yù)期，显示出(chū)行业供需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态(tài)势(shì)仍在(zài)延(yán)续。”在方正中期(qī)期货分(fēn)析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能源价格(gé)高(gāo)企(qǐ)，纯碱出口(kǒu)显著(zhù)放量，今年(nián)出口量能在去年高基(jī)数的基础上(shàng)进一步上(shàng)扬，显示(shì)国际市场对纯(chún)碱需求具有较强韧(rèn)性(xìng)，国际需(xū)求显(xiǎn)著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了(le)解到，全球经(jīng)济的衰(shuāi)退(tuì)预期或导致全球实体企业(yè)承压，海(hǎi)外纯碱需求可能(néng)会受到一定影(yǐng)响。而国内经济稳(wěn)增长预(yù)期强烈，国内纯碱需求表现或(huò)较海(hǎi)外强劲，这在长期也可能影响我国(guó)纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告(gào)诉记(jì)者，相(xiāng)较于(yú)去年，今年纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于国外能(néng)源的回(huí)落背景下供(gōng)应的回归，国内(nèi)外(wài)碱(jiǎn)的(de)价差收缩(suō)，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使得出(chū)口出现了(le)环比的(de亲爱的让你㖭我下黑)走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表(biǎo)现依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈略(lüè)有(yǒu)偏(piān)差，一部分原因(yīn)可能是前期待发订单，一部分是外围需求从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在(zài)远(yuǎn)兴大(dà)产能落(luò)地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角(jiǎo)度(dù)讲可能还(hái)是优先国内(nèi)使用(yòng)为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的(de)态势。

　　从(cóng)价格(gé)和出口利润上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可能(néng)更低，对比(bǐ)国内(nèi)价(jià)格(gé)偏低(dī)。换(huàn)言之，纯碱出(chū)口利润并不(bù)高，这(zhè)将(jiāng)导致中国(guó)出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也(yě)需要关注纯碱出口目的地。“如果国(guó)内纯碱(jiǎn)出口只(zhǐ)是供至国内大型玻璃厂在海外的生产(chǎn)线，且该部分用量(liàng)能够长期稳定，那(nà)么这部分用量仍(réng)能让出(chū)口(kǒu)维持高位。但如(rú)果是(shì)供(gōng)给海外其他地(dì)区，可能会由于海外需求回落导(dǎo)致出口下降(jiàng)。”张凌(líng)璐表示，同时也要留(liú)意出口周期(qī)的变化。通常(cháng)，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右。在她看(kàn)来，3月出口数(shù)据的好转，可能是1—2月(yuè)的(de)订单兑现(xiàn)而已(yǐ)，也并一定能(néng)够(gòu)说明(míng)3月全球的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进口提(tí)升(shēng)的趋势(shì)仍(réng)是大方(fāng)向，但由于国内进出(chū)口数量占(zhàn)全国产能、需(xū)求(qiú)的比例相对有限，因此对于(yú)年度(dù)供需(xū)影响(xiǎng)也相对有限。但集中在某个月(yuè)或数(shù)月，进出口超预期变(biàn)化可能会对(duì)阶段性的(de)行情(qíng)产(chǎn)生(shēng)情绪和供(gōng)需影(yǐng)响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在(zài)周小燕(yàn)看来(lái)，目(mù)前(qián)海外(wài)碱厂下调报价，随着能源价格(gé)下调，内外价差呈逐步(bù)收窄态势(shì)，预计今(jīn)年出口相对去年下降(jiàng)。“后续(xù)海外(wài)碱到(dào)港量增加(jiā)，进口(kǒu)有继续增加预期，出口有(yǒu)下(xià)滑压力(lì)，进出口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从(cóng)短期来看(kàn)，纯碱进出口数(shù)据超预(yù)期是国(guó)内纯碱市场健康(kāng)运(yùn)行(xíng)的旁(páng)证。魏(wèi)朝明认为，短(duǎn)期(qī)内(nèi)市(shì)场(chǎng)悲观预期(qī)或有(yǒu)所消退，纯(chún)碱期现货价(jià)格(gé)短期或有企稳。

　　“从近期的(de)市(shì)场(chǎng)表现来亲爱的让你㖭我下黑看，出口走弱(ruò)的预期基本(běn)被消(xiāo)化，进口(kǒu)的量相对来说更(gèng)受市场(chǎng)关注。”李(lǐ)嘉豪表示(shì)，从3—4月消息(xī)面来看，进(jìn)口(kǒu)约有(yǒu)十几万(wàn)吨的到港量，导致市场4月的平衡(héng)相对宽松(sōng)。在(zài)他看来，未(wèi)来(lái)出(chū)口的走弱(ruò)则(zé)更加影响轻碱的供需，在(zài)内需恢(huī)复有限(xiàn)的情(qíng)况(kuàng)下，轻碱(jiǎn)价格重心下(xià)移(yí)会(huì)相对明显。

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