市(shì)场再迎(yíng)来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上市(shì)在(zài)即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将在证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业(yè)内人士表(biǎo)示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市(shì)，市场投(tóu)资者(zhě)将拥有(yǒu)更灵(líng)活的风险管理工具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸(xī)引资金入市，也(yě)能更好地(dì)服(fú)务于(yú)科创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期(qī)权作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品，将总(zǒng)体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)也表示，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期(qī)权品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技(jì)创新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，对促进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科(kē)创(ch什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型uàng)50指数场(chǎng)内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　据(jù)了(le)解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规(guī)模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大华夏(xià)上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流入超(chāo)440亿元，是同期非货(huò)ETF市场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规模位居(jū)第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立以来，市场对风险(xiǎn)管理工具的(de)呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在(zài)投资科创板(bǎn)个股面临的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权(什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型quán)的上市，将会给投资者提供(gōng)更(gèng)加灵活(huó)的风险管理工(gōng)具，使(shǐ)得投资(zī)者更有效率管理风险的同时，能够(gòu)有更多的时间和精力去关(guān)注标的对应上市公司的投资价(jià)值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的流(liú)动性，市场稳(wěn)定性提升；也将(jiāng)为市场带来更多的增量资(zī)金，更(gèng)好地服务科创板(bǎn)上(shàng)市(shì)企业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用。截至目前(qián)，市(shì)场已上市7只ETF期(qī)权，且(qiě)近(jìn)年来ETF期权市场上(shàng)新速度加快。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所(suǒ)旗(qí)下(xià)的中证500ETF期(qī)权，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权(quán)。

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