看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别(bié)创半年(nián)和(hé)一年来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下(xià)行(xíng)，主要(yào)美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收益率一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾(céng)逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一(yī)再(zài)表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国(guó)的(de)进(jìn)口铜需求，加之全周经(jīng)济(jì)增长前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能(néng)延续一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更(gèng)大(dà)，其受(shòu)到美国能源部公布上(shàng)周库存不(bù)降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于(yú)此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行(xíng)今年第二次(cì)大幅(fú)加息(xī)，今年(nián)3月，该行(xíng)也同样加息了(le)300个(gè)基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历了(le)多(duō)次加息(xī)，总幅度达到(dào)了(le)3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市(shì)场和货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环(huán)比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类商(shāng)品和(hé)服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店(diàn)消(xiāo)费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运(yùn)输等方面价(jià)格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际(jì)大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年初(chū)阿(ā)根(gēn)廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场预期(qī)调(diào)查(chá)报(bào)告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在(zài)内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖(hú)地区将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一(yī)直在(zài)媒(méi)体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广(guǎng)播节目在保守派中(zhōng)拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下(xià)滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存同样偏低，导致近(jìn)月产地报(bào)价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续去(qù)库存(cún)，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了(le)棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续(xù)支撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位(wèi)于历(lì)史同期最高位，且未来(lái)产区产(chǎn)量季(jì)节(jié)性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及印度消费(fèi)暂无(wú)明(míng)显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国(guó)内(nèi)，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库(kù)不及(jí)预期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较少，上周港口库存继续(xln的公式大全，ln4-ln2等于多少ù)小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计继续去库(kù)。后续需(xū)继(jì)续(xù)关注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价(jià)格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对于(yú)植物油消费增速(sù)不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收(shōu)割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续(xù)库(kù)存(cún)将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的(de)水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别(bié)是(shì)6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是(shì)个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅(fú)收缩(suō)的(de)预(yù)期(qī)。同时，菜油的(de)需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要(yào)维(wéi)持和(hé)豆(dòu)油(yóu)的(de)低价差来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜(cài)油(yóu)的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货价(jià)格维(wéi)持弱(ruò)势，进口端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为明(míng)确(què)，后期国(guó)内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新(xīn)一(yī)季菜(cài)籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游(yóu)成本端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另(lìng)一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情(qíng)况和(hé)国(guó)内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟(gēn)随(suí)豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需(xū)格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢(huī)复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预计大(dà)豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòuln的公式大全，ln4-ln2等于多少)不断过(guò)关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较(jiào)多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下(xià)周开(kāi)机预计将会继续恢(huī)复提升。上(shàng)周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期(qī)低位，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏(fá)善可陈(chén)，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华北地区(qū)温度升(shēng)高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费(fèi)替代增加，西南(nán)地区菜(cài)油对豆(dòu)油的(de)替代正在发(fā)生。一些食品加工(gōng)、饲料ln的公式大全，ln4-ln2等于多少(liào)等(děng)领域的(de)豆(dòu)油(yóu)需求也会因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南(nán)国内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累库加基(jī)差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已经对(duì)自身的供应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供(gōng)应的边际变化和需求预期(qī)都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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