本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立(lì)，认(rèn)购期为5朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司(sī)拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩(jì)和(hé)估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人(rén)士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的(de)公司(sī)净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年(nián)定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差(chà)的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要(yào)完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪(hù)深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的(de)北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的(de)位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他们(men)发现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发(fā)展整体是(shì)符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业(yè)务细(xì)则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是加大了(le)呵(hē)护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个(gè)市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发(fā)展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北(běi)交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估(gū朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁)值公(gōng)司获(huò)增(zēng)持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被(bèi)低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流(liú)动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可(kě)能性较大。

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