公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度(dù)成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露(lù)期(qī)，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径(jìng)和(hé)投(tóu)资(zī)思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的(de)管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方(fāng)达(dá)优质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末(mò)保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金(jīn)股票仓位基本稳定(dìng)，对结构(gòu)进(jìn)行了调(diào)整，增(zēng)加了消费等行业(yè)的(de)配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了正收益(yì)，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规(guī)模最(zuì)大的(de)基金——易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行(xíng)、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊(yī)利(lì)股份、美团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一(yī)季度(dù)，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝(lán)筹精(jīng)选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进(jìn)行了不(bù)同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度(dù)还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司(sī)。基本面价(jià)值投资很吸引人的(de)一点是(shì)，投(tóu)资者可以(yǐ)用(yòng)很长一段(duàn)时间来充分观(guān)察公司(sī)的发展，等到它(tā)们用(yòng)事实证明(míng)自己(jǐ)的成(chéng)功(gōng)和(hé)巨大的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再买入也不迟(chí)。基本(běn)面价(jià)值投资(zī)的优(yōu)势之一(yī)在于可积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积(jī)累(lèi)的重要性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期复合回报(bào)作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一目标的(de)最重要(yào)保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春(顶的速度越来越快越叫的原因chūn)管理的规模(mó)最大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药明康德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是(shì)今年(nián)主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运(yùn)行正常化需要一(yī)个过程，特别是(shì)居民和中小企业(yè)，需(xū)要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步(bù)正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消(xiāo)费今年大概(gài)率超预期回(huí)升。就近期公布的(de)社融和(hé)地产数据分析(xī)，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速有望进(jìn)入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正(zhèng)在重回正轨的(de)路上。除了继续(xù)关注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放在微观(guān)企业层(céng)面(miàn)。可以看到(dào)很多公(gōng)司在过去几年(nián)始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境(jìng)中(zhōng)变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关(guān)注宏观数据(jù)，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们(men)对全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未来将继续(xù)保(bǎo)持合(hé)同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资(zī)机(jī)会。”刘(liú)彦春进一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓(cāng)股分别为(wèi)三(sān)安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨(chén)股份，使这两只股(gǔ)票进(jìn)入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中(zhōng)指出，今年一季(jì)度疫情(qíng)对经济的(de)影(yǐng)响基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的稳增长政策(cè)落(luò)实(shí)与全球范围(wéi)内的(d顶的速度越来越快越叫的原因e)通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加上预期改善(shàn)推动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取了(le)对应措(cuò)施，接管相关银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基(jī)金报告期内对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治(zhì)宇表示。

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