美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产出售(shòu)，可(kě)能出售所有(yǒu)业(yè)务或部分(fēn)业务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家(jiā)地区(qū)银行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售(shòu)的消息。本周三美股盘后(hòu)，因(yīn)媒体称该行(xíng)考虑(lǜ)包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多(duō)位潜在(zài)的投资者(zhě)商谈，还(hái)表示，其核心(xīn)存(cún)款3月(yuè)以(yǐ)来已经(jīng)增长，在第(dì)一共和银行被出(chū)售(shòu)后，该行并(bìng)未(wèi)经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行此后表示，关于(yú)该行磋(cuō)商出售(shòu)资(zī)产等战略选项(xiàng)的媒体(tǐ)报道“绝对失实(shí)”。此后，该行(xíng)股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行危机火上浇油的第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼(qióng)斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行收跌38％，第一(yī)地(dì)平线(xiàn)银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证(zhèng)会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管(guǎn)理(lǐ)不(bù)善是导致(zhì)破(pò)产(chǎn)的主要(yào)原因。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)、签名银行和(hé)第(dì)一共和银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅(guī)谷银行专注于资本密集型的科(kē)技(jì)以及(jí)生物医(yī)学初创企业；第一(yī)共(gòng)和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于行(xíng)政(zhèng)管理不(bù)善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表示，美联储(chǔ)存在监管失(shī)误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府(fǔ)官(guān)员(yuán)正在(zài)评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后(hòu)存在(zài)“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白(bái)宫(gōng)方面(miàn)也(yě)表示将监控“健康银行面临的(de)做空压力”。美股地区(qū)银行股本周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅(j一个男的长期不碰他老婆是什么原因ǐn)在(zài)周四就通过(guò)做空(kōng)某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基(jī)本(běn)面强劲且资(zī)本充足，近几日(rì)，做空活动增加和(hé)股市波动已引起官员及(jí)监管(guǎn)机构越来(lái)越多(duō)的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近(jìn)一半的美国人担(dān)心(xīn)他(tā)们在银行或其他金(jīn)融(róng)机构账户上的钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成(chéng)年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数(shù)据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为平静的时期测量过这一数据，但(dàn)2008年(nián)12月的数(shù)据显示(shì)，在危(wēi)机(jī)得到解决后，人们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对(duì)存款安全的高(gāo)度担(dān)忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日(rì)凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在(zài)建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸(zhà)并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人(rén)机(jī)袭(xí)击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造(zào)成(chéng)人员伤亡，火灾目(mù)前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利(lì)率均上调25个基点。主要(yào)再融(róng)资利率、边(biān)际借贷(dài)利率(lǜ)和存(cún)款机制利率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连续(xù)7次上(shàng)调(diào)关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需(xū)要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大(dà)幅(fú)下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨(chén)，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第10次加息，本(běn)轮(lún)已(yǐ)累(lèi)计(jì)加(jiā)息500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势(shì)更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点，市(shì)场对(duì)连续加息对(duì)经济造成影响的担忧加剧(jù)；另一(yī)方面，近(jìn)期美(měi)国再度出现破产银行，造(zào)成美国股市(shì)下滑(huá)，原油作为大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期(qī)货能源化工组组长于(yú一个男的长期不碰他老婆是什么原因)芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分析师高健(jiàn)告诉期货日(rì)报(bào)记(jì)者，近期海外宏(hóng)观(guān)集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国银(yín)行危机事件(jiàn)有关。另(lìng)外，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)仍未解决，市(shì)场担心该问题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估文件(jiàn)警告称，如(rú)果不(bù)提高债务上限，美国经济将面临(lín)严重(zhòng)后果，在三种预期情形(xíng)下，美(měi)国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避(bì)险状态，对股市(shì)和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银(yín)行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层(céng)面的(de)不(bù)确定性较大，主要风(fēng)险在于当前的宏(hóng)观避(bì)险情绪(xù)是(shì)否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由(yóu)日度(dù)级别演变成周度级别的拉升行(xíng)情。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产将(jiāng)会(huì)出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美(měi)国(guó)制造业、服(fú)务业以及(jí)综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利率上升和通(tōng)胀居高不下(xià)的情况下，美国(guó)经济难(nán)以获得动能(néng)。叠加美国(guó)就业(yè)市场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而在此次(cì)美联储议息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风(fēng)险三方(fāng)面探索货币(bì)政策路径，如果6月初(chū)之前高(gāo)利率带来的风(fēng)险事件进一步扩大，美(měi)联储或将(jiāng)终(zhōng)止当前(qián)紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市(shì)场的关注点(diǎn)在于(yú)美联储是(shì)否会(huì)在接下(xià)来的议息会(huì)议中暂(zàn)停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高健表示(shì)，共同点(diǎn)是在(zài)银行(xíng)业危(wēi)机的(de)背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温(wēn)引(yǐn)发(fā)盘面快(kuài)速下(xià)跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上(shàng)限的加(jiā)成；二是当前原油基(jī)本面状态(tài)要好于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面的走(zǒu)势，对(duì)此(cǐ)轮原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面(miàn)上(shàng)的(de)表现是连(lián)续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期(qī)原油盘面也要(yào)重点留意是(shì)否会(huì)重现以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称，从基(jī)本面看(kàn)，短期(qī)原油尚(shàng)不具备持续大(dà)幅下滑的(de)基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期(qī)需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为(wèi)首(shǒu)的中东产油(yóu)国(guó)为稳定油(yóu)价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落(luò)地情况(kuàng)仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度进入供(gōng)小于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随(suí)着超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为(wèi)主，价格的突(tū)破上(shàng)行(xíng)仍(réng)需其他利(lì)多因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度。未来能(néng)否(fǒu)驱动原油(yóu)破位向(xiàng)下，主要(yào)看避险情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年(nián)内加(jiā)息基本全部落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大(dà)幅(fú)加(jiā)息后对(duì)市(shì)场的影响(xiǎng)仍需一段时间(jiān)观(guān)察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市(shì)场的底部(bù)仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未(wèi)结束，需求会下(xià)降多少也尚未有明(míng)确(què)的定(dìng)论，但用(yòng)油旺季即将到(dào)来，短期内将会支(zhī)撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖累(lèi)，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美(měi)国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石油有关的(de)交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和(hé)美国的问(wèn)题(tí)依(yī)然存在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少(shǎo)，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)贴水上涨，从(cóng)而(ér)减缓了成(chéng)本端原油价(jià)格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高(gāo)位，对(duì)比(bǐ)往年同期数据，供(gōng)应提(tí)前发力，叠(dié)加终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货(huò)能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但(dàn)原料通关(guān)情况对(duì)沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西东油恢(huī)复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利(lì)润较好影响，国内(nèi)沥(lì)青装(zhuāng)置开工(gōng)率(lǜ)持续回升(shēng)，尽管近期随(suí)着利润(rùn)的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于相(xiāng)对(duì)偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利(lì)润压缩限制(zhì)生产积极性(xìng)，叠(dié)加原(yuán)料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在(zài)收缩(suō)预期，后续关注(zhù)国内炼厂排(pái)产一个男的长期不碰他老婆是什么原因计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处(chù)于季节(jié)性淡(dàn)季，南方开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有(yǒu)较好(hǎo)的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业(yè)的开工率看，道路(lù)需(xū)求表(biǎo)现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但(dàn)占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预(yù)期仍在(zài)，且随着气温的(de)回升，道(dào)路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为，近期沥(lì)青价格波动的(de)主要(yào)逻辑在于成本端(duān)原(yuán)油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风(fēng)险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计(jì)原(yuán)油仍维(wéi)持弱势运(yùn)行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认(rèn)为，当下沥(lì)青估值处于偏低(dī)位，炼(liàn)厂生产成本下(xià)移(yí)，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总体库存(cún)持续累积，但(dàn)仍处(chù)历(lì)史偏低水平(píng)，加之天气转暖，下游终端具(jù)备施工(gōng)条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料(liào)供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚(jù)酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研(yán)究(jiū)院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需(xū)求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开(kāi)工率大幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的(de)低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽(qì)油裂(liè)解价差开始回(huí)落，芳烃调(diào)油需求也不再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修(xiū)计划，但由于高(gāo)加(jiā)工(gōng)差下装置(zhì)开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察(chá)。而且，亚东石化和英力士(shì)重(zhòng)启(qǐ)提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回(huí)升(shēng)至(zhì)198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能期货能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调(diào)油(yóu)驱动(dòng)稍显不足，美国(guó)汽油库(kù)存(cún)进入(rù)4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前(qián)备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装(zhuāng)置开(kāi)工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或(huò)升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃库存(cún)较高(gāo)，需(xū)求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需(xū)关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳(wěn)情况及(jí)调(diào)油逻辑在汽油需(xū)求(qiú)旺季是(shì)否实质发(fā)生。若原(yuán)油价格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改(gǎi)善预期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开工下滑(huá)的利(lì)空可能会慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日国内(nèi)开盘后油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加(jiā)弹开(kāi)工率也出现了周(zhōu)度回升的(de)态(tài)势。最大的利空(kōng)因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走势(shì)。

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