5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的(de)江铃重型汽车(chē)有限公司（江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约(yuē)定的交易对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿(yì)元价格接手(shǒu)的资产(chǎn)，不(bù)过原(yuán)计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背(bèi)上(shàng)了包袱。江铃重汽(qì)在8年(nián)间亏损额度超(chāo)过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现(xiàn)金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃(líng)汽车前后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过山西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资(zī)子(zi)公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在(zài)全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交(jiāo)易股(gǔ)权(quán)出售征(zhēng)集(jí)到一(yī)名意向受让方，符(fú)合上(shàng)述要(yào)求(qiú)的沃尔(ěr)沃卡车(chē)成了(le)接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相(xiāng)关交易规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双(shuāng)方经(jīng)协商一致，就出售(shòu)交(jiāo)易股权(quán)签署了《关(guān)于(yú)江铃(líng)重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标股权支(zhī)付的基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国(guó)资管(guǎn)理有权单位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于交易所需(xū)的政(zhèng)府(fǔ)审批事项未能在约定的时间内完(wán)成，项目双方经协商(shāng)一致，同(tóng)意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已经是其历史上(shàng)第三(sān)次(cì)转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集(jí)团(tuán)。作(zuò)为一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但(dàn)由(yóu)于经营(yíng)不善(shàn)陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器(qì)装备集(jí)团(tuán)及中国长安(ān)汽车集团有限公司，将太(tài)原重(zhòng)汽(qì)重组为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原(yuán)重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对(duì)太原重(zhòng)汽产(chǎn)生(shēng)了(le)兴趣，该公司(sī)在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安(ān)手(shǒu)中接手(shǒu)太(tài)原(yuán)长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产(chǎn)10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达产后主营(yíng)业务将超过(guò)200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察不(bù)足，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年(nián)9月(yuè)之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车(chē)不再披(pī)露有关江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截(jié)至(zhì)2020年12月31日，江铃(líng)汽车重(zhòng)型(xíng)汽车相(xiāng)关业务(wù)累计亏(kuī)损超(chāo)20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严(yán)重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负(fù)债为12.69亿(yì)元，总资(zī)产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值得(dé)一提的是(shì)，在2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的(de)现金(jīn)增(zēng)资。这一举动的(de)主要目的是降低江(jiāng)铃重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引外(wài)部投(tóu)资进(jìn)入，利于江(jiāng)铃(líng)重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来(lái)日(rì)子也(yě)不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃(líng)汽车分别实(shí)现营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内，其实现归(guī)母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起(qǐ)了(le)其(qí)当年的净利润(rùn)。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归(guī)母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年现金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金流净额(é)还达到(dào)36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年一季度，这一科(kē)目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱(fú)”仍然(rán)背(bèi)在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要(yào)开支为(wèi)员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来(lái)公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面(miàn)称。

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