北交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集(jí)公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制(zhì)造(zào)等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市的原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出(chū)北(běi)证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多(duō)投资者(zhě)关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也(yě)引(yǐn)来更(gèng)多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公(gōng)募(mù)基金的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未来(lái)会加(jiā)大对北交所市场的(de)研(yán)究(jiū原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的(de)风险。此(cǐ)外，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金(jīn)产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募(mù)基金持有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新能(néng)源行业相关的(de)个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规(guī)模(mó)也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可(kě)能(néng)不高(gāo)，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制(zhì)度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力，我们相信会(huì)有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加看好电(diàn)力(lì)设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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