华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首(shǒu)富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从(cóng)新投(tóu)资者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局(jú)的(de)经济(jì)结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才(cái)是可(kě)持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净资产价值被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司，其交易(yì)价格(gé)均低(dī)于各(gè)自的资(zī)产净值。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股(gǔ)，以(yǐ)满(mǎn)足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月(yuè)后，该部门的一(yī)家重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票(piào)发(fā)售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为(wèi)代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原(yuán)则付(fù)诸于我们的多(duō)数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前(qián)在(zài)14个上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事会中都(dōu)有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其(qí)是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战)股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东(dōng)权(quán)益机构也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空(kōng)实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的(de)做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资(zī)产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来(lái)头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成(chéng)立(lì)于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司(sī)的主要(yào)业务包括披(pī)露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公(gōng)司发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色(sè)列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥有以色(sè)列(liè)证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难(nán)的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战t: 24px;'>一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战页的做空报告，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)指控(kòng)电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该公司的(de)市(shì)值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当推特(tè)的股价位(wèi)于低点附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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