昨夜，美(měi)国(guó)银行(xíng)股(gǔ)持续(xù)暴跌，内外盘商品期货全(quán)线下(xià)跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美股三大指数集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国(guó)地区性银行股又崩了，第一共和(hé)银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌(diē)幅扩大(dà)至50％，续(xù)刷历(lì)史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行(xíng)跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地(dì)区(qū)性银(yín)行股(gǔ)再次大(dà)跌，导(dǎo)致美国国债价格飙升，短期市(shì)场利率大幅下跌，债券(quàn)交易员不再完全(quán)押注美联储会再(zài)加息25个基点。6月的美(měi)联(lián)储利率掉期合约目(mù)前反映出，央(yāng)行(xíng)基准(zhǔn)利率(lǜ)仅(jǐn)比当(dāng)前有效联邦基(jī)金利率(lǜ)高出20个基点(diǎn)，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会议(yì)中有一次加息(xī)的可能性约(yuē)为80％。而本周早些(xiē)时候(hòu)，交易员认(rèn)为美联储在5月(yuè)份加息几乎是肯定的，且(qiě)6月(yuè)份有可能(néng)进一步加息(xī)。除了大幅降(jiàng)低加息的可能(néng)性(xìng)外，掉期交易还显(xiǎn)示，市(shì)场(chǎng)对利率(lǜ)见顶后美联储降息(xī)的押注(zhù)有(yǒu)所增加，他们预计到年底联邦基金利(lì)率预(yù)计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美(měi)股(gǔ)时段，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货05合约跌破100美元/吨，日(rì)内跌(diē)幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日(rì)内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特(tè)原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力(lì)合约几乎全线下跌(diē)。玻(bō)璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)。布(bù)伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称：众议院共和(hé)党人(rén)必(bì)须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。

　　上(shàng)周，麦卡(kǎ)锡公(gōng)布了一(yī)项将债务上限(xiàn)问题和削(xuē)减支出捆绑(bǎng)的计(jì)划，要(yào)将债务上限(xiàn)上调(diào)1.5万(wàn)亿美元，但同时(shí)还(hái)要削减4.5万亿美元的政府支(zhī)出。

　　同在周(zhōu)二，美国(guó)财政部长耶伦警告称，如果美国国会不提高政府的债(zhài)务(wù)上限，由此产生的债务违约将在(zài)美国引发一场“经济灾难”，使未来几年的利率上(shàng)升。

　　耶(yé)伦当(dāng)天表示，债务违(wéi)约将导致失(shī)业率上升，同时(shí)使美(měi)国家(jiā)庭(tíng)在抵押贷(dài)款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出(chū)增加。耶伦称，提高(gāo)或暂(zàn)停31.4万亿美元的债务上(shàng)限是国(guó)会(huì)的(de)一项“基本(běn)责任(rèn)”，如果违(wéi)约将(jiāng)产生一场经济和金融灾难，使(shǐ)借贷成(chéng)本(běn)永久提(tí)高，增加未(wèi)来的投资(zī)成本。如果不提(tí)高债务(wù)上限，美国企业将面临信(xìn)贷市(shì)场的恶化，政府将可能无法向军人(rén)家庭(tíng)和依赖(lài)社(shè)会保障的老年人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北(běi)京时间4月25日傍(bàng)晚(wǎn)，美国(guó)总(zǒng)统拜登(dēng)正式宣(xuān)布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁高龄”投入(rù)到一场新(xīn)的(de)激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一(yī)代(dài)人都要经历(lì)为(wèi)了民主挺(tǐng)身而出的(de)时刻，为了他们(men)的基本自由(yóu)挺身而出。我相信这是我们(men)的(de)时刻。这就是我(wǒ)竞选连任美(měi)国总(zǒng)统的原因(yīn)。加入我们，让我们完成这项(xiàng)任务。”拜登(dēng)还附上了一段视频。

　　法新社分析称(chēng)，目前拜登在民主党(dǎng)内(nèi)部没有(yǒu)真正的挑战者(zhě)，但他的(de)年龄可能受到“持续而激烈”的审(shěn)视。拜登已经(jīng)80岁，到第二任期结束时，这位(wèi)资深(shēn)民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末(mò)发布(bù)的一项民(mín)调(diào)显示，70％的美(měi)国人包括51％的(de)民主党人，认为拜(bài)登不(bù)应(yīng)该参选。不支持(chí)他参(cān)选的人中，69％的(de)人(rén)认为年龄是(shì)一个主要或次要原因。

　　国内期交(jiāo)所公(gōng)布劳动节期(qī)间风控(kòng)工作(zuò)安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动节期间(jiān)有关工作安排，调整相关期货合(hé)约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和(hé)交易保证(zhèng)金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个(gè)未出现单边市(shì)的交易(yì)日收盘结算(suàn)时(shí)，铜、铝、锌、铅期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为12％，涨跌停(tíng)板幅度调整为10％；白银(yín)期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为(wèi)11％；镍、石油沥青(qīng)期货合约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为14％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为12％；锡期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为(wèi)16％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整(zhěng)为14％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)第(dì)一个未出现单(dān)边市(shì)的交易日收盘结算时，黄金(jīn)期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品(pǐn)种期货合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金比例(lì)和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　上期能源方面(miàn)，自(zì)4月27日起第(dì)一个(gè)未出现(xiàn)单边市的交易日(rì)收盘结算时，国际铜期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为12％。5月4日交易后，自第一个未出现单(dān)边(biān)市的交易日(rì)收盘(pán)结算时，所有品种期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例和(hé)涨跌(diē)停板幅度恢复至(zhì)原有(yǒu)水平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月(yuè)27日(rì)结算时(shí)起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整(zhěng)为(wèi)10％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿(niào)素、短纤期(qī)货合(hé)约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金标准调(diào)整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为(wèi)8％，其中PTA2305合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后，自品种持仓量最大的合约未出(chū)现涨跌停(tíng)板(bǎn)单边(biān)市的第一(yī)个交易日结算时起(qǐ)，上述(shù)品种期货合约的(de)交易保证金标准和涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复至调整(zhěng)前水平。

　　大商所通(tōng)知(zhī)称(chēng)，自4月27日结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯乙烯期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)7％，交易保证(zhèng)金水平调整为(wèi)8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度调(diào)整为8％，交易(yì)保证金水平调整为9％；其他期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平(píng)维持不变。5月4日(rì)恢复(fù)交易后，在各期(qī)货持仓量(liàng)最大的合(hé)约未(wèi)出现涨跌停(tíng)板单边无连续报价(jià)的第一个(gè)交易日结算时起，黄大(dà)豆1号(hào)、黄(huáng)大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)6％，套(tào)期保值交易保(bǎo)证金水平调整为7％，投(tóu)机交易保证金水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚(jù)乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚(jù)氯(lǜ)乙(yǐ)烯(xī)、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石(shí)油气期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平恢复至节前(qián)标准；其(qí)他(tā)期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度和交(jiāo)易保证金水平维(wéi)持不(bù)变。

　　中金(jīn)所公告称，自4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股指期货(huò)各合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金标准(zhǔn)分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相(xiāng)关品种持仓量最大的合约未出现(xiàn)单边市的(de)第一个交易日结(jié)算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各(gè)合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期(qī)权各合约的保(bǎo)证(zhèng)金调整(zhěng)系数根据相应(yīng)股指期货的交易保证金标准进行调整(zhěng)。

　　广期(qī)所(suǒ)公告称，自4月27日结(jié)算时起，工(gōng)业(yè)硅期(qī)货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和(hé)交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为9％和11％。5月(yuè)4日恢复交易后，在工业(yè)硅品种持仓量(liàng)最大的合约(yuē)未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)无(wú)连续报价的第一个交易日(rì)结算时起，工业硅期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易(yì)保证金(jīn)标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期(qī)现货价格走势背离(lí)，期货主(zhǔ)力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截至4月25日，全(quán)国(guó)均(jūn)价15.24元/公斤，环(huán)比(bǐ)上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛期货分(fēn)析(xī)师孙(sūn)一鸣表示，近期生猪(zhū)现货偏强(qiáng)的主要原因有四点：一是短(duǎn)期二次育肥造成(chéng)货源有所(suǒ)收紧；二是来自(zì)政策面的支撑(chēng)；三是近期降雨导致调(diào)运不便；四是“五一”假期需求支(zhī)撑。不(bù)过，盘面主要以(yǐ)预期(qī)为(wèi)主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在于产业基本面偏(piān)弱的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地(dì)猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底(dǐ)。中小(xiǎo)养户惜售推涨情绪较浓，且(qiě)南北(běi)部(bù)分区域二(èr)次育肥采购量增加(jiā)，政策消息稳市信号相对强(qiáng)烈，期现货价格同时上涨。然(rán)而，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期，但已(yǐ)注入(rù)升水，反弹至养殖成本附近明显承(chéng)压。同时(shí)，套(tào)保(bǎo)资(zī)金介入。因此周二期货盘面减仓大跌(diē)。”华联(lián)期货生猪分(fēn)析师蒋琴(qín)说。

　　从供应端来看，截至3月(yuè)末，全国能繁母猪存栏相当于(yú)正常保(bǎo)有量的105％，一(yī)季度猪(zhū)肉(ròu)产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能繁母猪(zhū)存(cún)栏(lán)以及(jí)生(shēng)猪存(cún)栏依旧处(chù)于高(gāo)位，意味着今(jīn)年一季度去(qù)产能不及预期，供应偏宽松(sōng)是事实。从目前的存栏以及屠宰企业库存来看，今年下半年(nián)市场不(bù)会出(chū)现生猪货源(yuán)紧张或(huò)猪肉紧张的(de)状(zhuàng)态，供应宽松大概率延长(zhǎng)至(zhì)今年下半年(nián)。

　　格林大华期货生(shēng)猪分析师张晓君介绍，从月度初生(shēng)仔猪来看，农(nóng)业部监测(cè)数(shù)据(jù)显示，去年9月(yuè)到今(jīn)年(nián)2月全国新生仔猪数量各月环比增幅逐月(yuè)增加，至少对应到今(jīn)年7月生猪出栏供(gōng)给相对充(chōng)足。从(cóng)出栏体(tǐ)重来看(kàn)，当(dāng)前生猪出栏均重(zhòng)仍接(jiē)近123公斤(jīn)，同比去年增加约3％，预计二育猪源仍将支撑出(chū)栏体重(zhòng)。

　　值得(dé)一提的是，目前生猪养殖逐步向规模(mó)化、集团化方向(xiàng)发展，而且规模(mó)化占(zhàn)比得到明显(xiǎn)提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高(gāo)于去年同期，产(chǎn)能较(jiào)为充裕。同(tóng)时，2023年中央一号文件(jiàn)将“稳(wěn)定生(shēng)猪基础产(chǎn)能”目标细化为“强化(huà)以能繁母猪为主的生猪产能(néng)调(diào)控”，将(jiāng)全(quán)国能繁母猪数量稳(wěn)定在4100万头的正常保有量，可见国家(jiā)稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从(cóng)冻品库存来(lái)看，随着(zhe)屠宰(zǎi)场持续入冻，冻品库存(cún)持续(xù)攀升(shēng)。卓创资讯数据显示(shì)，截至4月20日，全国冻(dòng)品库容率为31.9％，明显高于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻(dòng)品持续出库，目前冻(dòng)品的高库存水(shuǐ)平将抑(yì)制猪价上(shàng)涨空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为(wèi)持续向好发展态势，政策引导及(jí)市场预(yù)期向好，加上居民(mín)收入增加、消费意愿增强等利好因(yīn)素，都是猪肉消(xiāo)费的助力。但是(shì)，实(shí)际(jì)需求却一直(zhí)不温不火。目前看，今年(nián)生猪的需求大概(gài)率将(jiāng)回归到(dào)正常年(nián)份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也(yě)表示(shì)，此(cǐ)次(cì)需求好转(zhuǎn)主要在于冻(dòng)品(pǐn)入库以及二育支撑(chēng)，终端需求(qiú)无(wú)实质性好转(zhuǎn)。目前(qián)“五一”备货基(jī)本收尾(wěi)，从走量看并(bìng)未出(chū)现明显(xiǎn)提升，随着(zhe)二季(jì)度气温升高，需求逐(zhú)步降低，预计(jì)需求再次回归至低迷状态。4月底到5月(yuè)预计集团企业出栏计划或(huò)继续增(zēng)加(jiā)，市场整体处于供大于求状态(tài)，现货价格“五一”后或继续回(huí)落为主，盘面升水状态下短(duǎn)期(qī)缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对充足，限制猪价(jià)大幅上涨。短期来(lái)看，“五一”小长假前(qián)，终端备货启(qǐ)动，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪价(jià)短线(xiàn)反弹。然而，假期效(xiào)应过后，市场情(qíng)绪逐渐(jiàn)褪去(qù)，猪价(jià)将重回供(gōng)需基(jī)本面。当前距(jù)“五一”小(xiǎo)长(zhǎng)假仅剩3个交易日，期货(huò)盘面(miàn)资金(jīn)已经提前反映了市场情绪(xù)。建议投资者控制仓位，防(fáng)范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看(kàn)，猪价颓势不改，大概率仍(réng)将保持低位盘整(zhěng)运行(xíng)状态。不过(guò)，市场预(yù)期二季度二次育肥缓慢入场，行(xíng)情或好于一季度。按照(zhào)官方能繁存栏数据推算，今年3到(dào)10月，生猪理论出(chū)栏量处(chù)于(yú)逐(zhú)步增加的阶(jiē)段(duàn)，并于10月份达到理论出栏(lán)峰值，11月生猪(zhū)理论出栏(lán)量大概率环比下降。而11月(yuè)份正值猪(zhū)肉消费旺季，供(gōng)减需增(zēng)预期下，相对支(zhī)撑(chēng)当期生猪(zhū)价格，故目前(qián)盘(pán)面(miàn)11月价格相对坚挺(tǐng)。不过在国家良好调控之下，能繁母(mǔ)猪产能并未过度(dù)去化，生猪存出栏(lán)量保持稳定，猪价不具备(bèi)持(chí)续大幅上涨的基础条件(jiàn)。在国家政策端稳(wěn)定(dìng)猪(zhū)价(jià)意愿强烈的背(bèi)景下，期(qī)价上行(xíng)压力恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚，操作上(shàng)，建议养殖端锚(máo)定成(chéng)本，择(zé)机卖出套(tào)保锁定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求不容(róng)乐观

　　昨日，马来(lái)西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下跌，连续(xù)第三个交易日(rì)下(xià)滑，并触(chù)及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变化多集中在(zài)需求端的扰动，一方(fāng)面，印度洗船(chuán)事(shì)件为盘面带来(lái)了(le)压力；另一方面，市场对于第(dì)二波新(xīn)冠(guān)疫情可能到(dào)来(lái)从(cóng)而(ér)降低国内需求的(de)担(dān)忧则进一步加(jiā)速了盘面(miàn)下滑。”国联期货农产品事业部分析师姜(jiāng)颖告诉期货日(rì)报记者，根(gēn)据新加坡、日本(běn)等海外经验，第二波疫(yì)情(qíng)的(de)波及范围预计很(hěn)大概率将小(xiǎo)于第一波，短期情(qíng)绪释放后，棕榈(lǘ)油将回(huí)归基本面(miàn)。从相(xiāng)关因素的梳理来看，目前处于短(duǎn)多(duō)长(zhǎng)空的(de)局面。

　　据国海良时期货油脂分析师(shī)孙(sūn)啸介绍，开斋节后市(shì)场延续了(le)产地(dì)未来供(gōng)需(xū)转宽松(sōng)的(de)交(jiāo)易(yì)逻辑(jí)。马来西亚(yà)午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货报价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一(yī)个(gè)交易日均有20美元/吨(dūn)左右(yòu)的下跌。巨大的back结构也显(xiǎn)示(shì)出市场对东(dōng)南亚地区(qū)棕榈油食用需求转入淡季以及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供需偏宽松的预期在(zài)印(yìn)尼(ní)GAPKI公布2月(yuè)份产(chǎn)量(liàng)后得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万(wàn)吨，为历(lì)史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，仅环比1月(yuè)微(wēi)降0.9万吨，降幅(fú)远低(dī)于(yú)平均季节性减量。目(mù)前产地已步入增产季(jì)，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体(tǐ)产量可能非常可(kě)观。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大(dà)增，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份马来西亚(yà)出(chū)口骤降，斋(zhāi)月节备货结束(shù)、主(zhǔ)要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨(dūn)，植物油库存(cún)则继续增高至(zhì)345万(wàn)吨，充足(zú)的库存和(hé)竞争(zhēng)油脂的影响或将冲击印(yìn)度对(duì)棕(zōng)榈油进口。”徽(huī)商期货(huò)油脂(zhī)油料分(fēn)析师郭文伟(wěi)表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据(jù)显示，马来西亚(yà)4月(yuè)1—25日棕(zōng)榈油出口量为(wèi)92.7万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油(yóu)已经步入季(jì)节性(xìng)增产(chǎn)周期，据(jù)SPPOMA数据显(xiǎn)示(shì)，4月1—15日(rì)马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油产量(liàng)环(huán)比增加(jiā)22.5％，产需(xū)结构呈宽松(sōng)趋势。不过，4月份处(chù)在复产初期，且今(jīn)年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月(yuè)底(dǐ)马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存预计开(kāi)始(shǐ)顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱小幅(fú)度(dù)累(lèi)库，且随着复产利多(duō)增(zēng)强和出口前景不佳持续(xù)，后期马棕继续(xù)面(miàn)临累库压力，棕榈油行(xíng)情或维持承压回调走势。

　　需(xū)求方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据显(xiǎn)示，3月份印(yìn)度(dù)食用油进口113.56万吨(dūn)，处于季(jì)节性中性位置(zhì)，其中棕榈(lǘ)油进口(kǒu)量高达72.8万(wàn)吨，占比突出(chū)。但是其国(guó)内食(shí)用油峰值库(kù)存问(wèn)题仍未解(jiě)决(jué)。截至3月末，其食用油总库存依旧在(zài)344.7万吨，未见回落。根(gēn)据(jù)目前已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口需求大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国内(nèi)方面，郭(guō)文伟表示，国内棕榈油(yóu)近月(yuè)进口严重倒挂，远月有所修复，近(jìn)月进口偏低，远月买船(chuán)有所增加。海关数据显示，3月(yuè)进口(kǒu)39万(wàn)吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口量预估分别在(zài)35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库(kù)存仍处在历史同期(qī)高点，截(jié)至(zhì)4月(yuè)25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周(zhōu)下(xià)降(jiàng)，随着气温升高(gāo)及棕榈(lǘ)油消费进(jìn)一步(bù)好(hǎo)转，需求有望回(huí)升，国内棕榈(lǘ)油继续呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙(sūn)啸(xiào)认为，短(duǎn)期连盘(pán)棕榈油仍将随油脂整体(tǐ)弱势运行(xíng)，有下破可能。5月份东南亚天气值(zhí)得关注，目顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱前已有少雨(yǔ)迹(jì)象，泰国最(zuì)为明显，印尼次之。如果出现持续干(gàn)燥天气，产(chǎn)区(qū)增产节(jié)奏将(jiāng)被打破(pò)，届时，棕榈油(yóu)有望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚(shàng)存利多因素支(zhī)撑。国内(nèi)贸易商进口(kǒu)利润深度(dù)亏损(sǔn)，5月船期(qī)频现洗船，进口到(dào)港数量(liàng)将明显(xiǎn)减少。在(zài)此基(jī)础上，随着天气升温，棕(zōng)榈油消费季节性回暖。第(dì)二轮疫情虽可能有影(yǐng)响，但无法改变消费逐步恢复的大势，国内(nèi)库存短期内仍可能加速去化。长期市场对于未来供应充裕的预期基本一致(zhì)。天气情况有所(suǒ)好转，马来(lái)西亚与印尼步入(rù)增产周(zhōu)期，供应增加而出口需求较差，未来(lái)产地存在累库预期。与此同时，国际豆粽(zòng)FOB价差处于(yú)历史极低负(fù)值，棕榈(lǘ)油价格丧失(shī)竞(jìng)争优势，在豆油、菜油(yóu)未来(lái)存(cún)在集中(zhōng)供应压力的情况(kuàng)下，棕榈油长(zhǎng)期需求不(bù)容乐(lè)观。

　　“综(zōng)合来看，短期利多因素对盘面有一定(dìng)支撑，价格或(huò)以区间(jiān)调(diào)整(zhěng)为主。长(zhǎng)期来看，棕(zōng)榈油将逐渐演(yǎn)变(biàn)为(wèi)供强需弱(ruò)格局，叠加全球宏观经(jīng)济环境(jìng)偏弱，价格重(zhòng)心或逐步下移。”姜颖说。

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