金(jīn)融界5月12日消息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联(lián)储(chǔ)大概(gài)率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至降(jiàng)息已然成(chéng)为(wèi)一种共识，因此本周在美(měi)联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季(jì)度(dù)的(de)时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人(rén)数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融(róng)超(chāo)预期(qī)下滑，白(bái)银(yín)因工业(yè)属性偏(piān)强大幅(fú)下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前(qián)难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后会面临调(diào)整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期将会(huì)继续(xù)影(yǐng)响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数(shù)据疲(pí)软增加美联储政策转向宽松预期(qī)以及经济风险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落(luò)，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强的白银走(zǒu)势，白(bái)银表现(xiàn)弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属大幅(fú)回落(luò)等因(yīn)素综合(hé)影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定的(de)空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克(k菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞è)）关键支撑(chēng)；上(shàng)方(fāng)关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银(yín)行(xíng)情企(qǐ)稳再低(dī)位做多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需求，美联储政(zhèng菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞)策收紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持(chí)续走强，当前继(jì)续(xù)关注调整行情(qíng)；后续(xù)政策宽松转向、经济下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险与(yǔ)债务(wù)上限风险、央行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素(sù)下(xià)，黄金将会不(bù)断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做多配置依然(rán)是核心建议。

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