券商今年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩(jì)全(quán)面爆发(fā)。券(quàn)商板块也(yě)在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至此51家上市券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)一季报悉数披(pī)露(lù)，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分(fēn)别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平(píng)均(jūn)计(jì)算(suàn)，中信证(zhèng)券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报(bào)的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北(běi)证券、西部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增(zēng)速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现下滑，公司(sī)一(yī)季报显示，报告期内公司实现营(yíng)业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不(bù)如中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部(bù)券(quàn)商(shāng)的业(yè)绩表(biǎo)现同样具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季(jì)度麦高证券经纪业务(w护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端ù)开展取(qǔ)得一定成(chéng)绩(jì)，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈利，一(yī)定程度上(shàng)拖累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商营收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增(zēng)速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家(jiā)同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速(sù)为(wèi)负(fù)，同比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领(lǐng)衔，其今年(nián)一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿(yì)元的低基(jī)数有关，其今(jīn)年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速(sù)超(chāo)过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑(huá)幅度较(jiào)大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下滑的券商(shāng)或上市主体(tǐ)分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十(shí)券(quàn)商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀(shā)入(rù)营收排名前十，其(qí)一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前十，招商(shāng)证券(quàn)一季度(dù)营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端)中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业(yè)务驱动行业(yè)业(yè)绩高增，这一(yī)观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方(fāng)证券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融资(zī)产规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加(jiā)大(dà)杠(gāng)杆经营(yíng)投资致使利(lì)息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务(wù)表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放(fàng)松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于(yú)国金(jīn)证券的研报中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影响国金证券业(yè)绩核心(xīn)因素，一季(jì)度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资(zī)后，公司(sī)金融投资(zī)规模稳步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影(yǐng)响券(quàn)商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎(yíng)来(lái)反转。投资业务方(fāng)面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异化(huà)监管的(de)措施落地，或(huò)将打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自(zì)营(yíng)业务冲击大(dà)的公(gōng)司预期将在年(nián)内实现较大(dà)幅度(dù)的改善(shàn)。

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