财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获(huò)悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家(jiā)保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影响敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工(gōng)银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各(gè)险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士(shì)对(duì)财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)，此次(cì)主要涉(shè)及新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管(guǎn)按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公(gōng)司刚性负(f敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思ù)债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调(diào)整(zhěng)评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高(gāo)预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利(lì)差(chà)损风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利(lì)率等降低负债(zhài)端成本。

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