今年以来，港股走势可谓一波三(sān)折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关(guān)口。目前(qián)基金一季报披(pī)露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体(tǐ)港股仓位(wèi)略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，未来港股市场将在(zài)波动中上行，板(bǎn)块方面，看好(hǎo)政策优化(huà)下的消费和地产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制(zhì)造业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓(cāng)位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是(shì)“高纯(chún)度”以(yǐ)港股为投资(zī)方向的(de)基金。截至一季(jì)度末，这些基金的港(gǎng)股(gǔ)平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分(fēn)点，其中有(yǒu)83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科(kē)技指数(shù)为代表的港(gǎng)股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走(zǒu)势，截(jié)至4月23日(rì)，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基金经(j天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖īng)理在一季度加大(dà)了对(duì)港股的投资力度，提(tí)升港股配置在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的前(qián)海开源沪(hù)港深(shēn)新机(jī)遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创(chuàng)新视野(yě)一年持有A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通(tōng)红利精选A，港股仓位由去年(nián)底的70.80％提升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞(ruì)银港股通价值发现A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股(gǔ)数(shù)字经济A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提(tí)升(shēng)至今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季(jì)报，被陆港通基(jī)金重仓的前十大港(gǎng)股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金(jīn)融、服(fú)装家纺(fǎng)、视频饮料等(děng)领域。其中(zhōng)，腾讯(xùn)控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份获不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加(jiā)仓幅度最大的前(qián)十只港股为中(zhōng)国海洋石油(yóu)、新(xīn)天绿(lǜ)色能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工(gōng)股份(fèn)、中国南(nán)方航(háng)空股份、华电国际电(diàn)力股(gǔ)份、越秀地(dì)产、中广(guǎng)核电(diàn)力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼(liàn)化及(jí)贸易、航空机场、房地产开发等领域(yù)。值得注意的(de)是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆(lù)港通基(jī)金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场(chǎng)或将(jiāng)在波(bō)动中上行(xíng)，重仓港股(gǔ)优质龙(lóng)头(tóu)

　　对于港(gǎng)股后市，南(nán)方港(gǎng)股创新视野一年持有基金基金经理史博(bó)在一季度中(zhōng)表示，展望未来，仍然(rán)看好(hǎo)港股市场投(tóu)资机会：中国经济方面，宏观经(jīng)济仍在企(qǐ)稳回升(shēng)，3月中(zhōng)国官方制造业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制造(zào)业生产活(huó)动(dòng)和市场需求继续增加，非制(zh天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖ì)造业(yè)恢复速度加快；海外无风险利(lì)率方面，3月初(chū)非农(nóng)和通胀数据(jù)以及突发的银行风险事件已经(jīng)让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对(duì)市场冲(chōng)击可控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上(shàng)行(xíng)，在板块配置(zhì)方面，我们将加大对政策(cè)优化下的消费和地(dì)产、预期反转修复的(de)互(hù)联网和医药、高景气的制造业(yè)等板块的配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股(gǔ)数字经济基金经理(lǐ)曲(qū)径表示，港股数字(zì)经济的代表行(xíng)业(yè)为互联网和先进制(zhì)造，在经历了(le)过去2年的(de)合规整治及(jí)业务(wù)梳理后，股价均处在(zài)价(jià)值投(tóu)资区域(yù)，具有良好的(de)投资性价比。同时(shí)，互联(lián)网(wǎng)相关公司，也更具有(yǒu)数据、平(píng)台(tái)和算法的整(zhěng)合能力，通过推出(chū)人工智(zhì)能相关模型及应用，提(tí)升(shēng)自身运营效(xiào)率，以及对(duì)外输(shū)出(chū)算(suàn)法和算力。作为人工智能赋能各个行(xíng)业(yè)的元(yuán)年，我们中长(zhǎng)期看好港(gǎng)股数字(zì)经济(jì)板块(kuài)的前景。

　　华宝(bǎo)港股(gǔ)通香港(gǎng)基(jī)金经理周(zhōu)欣表示，港股(gǔ)市场方面，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场大(dà)部分的企业(yè)盈利来(lái)源于中国(guó)内(nèi)地(dì)，中国(guó)内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环(huán)比增长，从而支(zhī)撑下港股公司(sī)下半年的市场表现。然而(ér)，虽然公司盈利环比仍有一(yī)定的增(zēng)长，但是(shì)由于基数效应，下半年港股盈(yíng)利(lì)同比增速会较上半年有(yǒu)所回落。对于(yú)估(gū)值相(xiāng)对较高的行业(yè)将(jiāng)有(yǒu)一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司(sī)的估值仍将受到一(yī)定程度的压制，但是当行业龙(lóng)头公(gōng)司受情(qíng)绪影响(xiǎng)出(chū)现(xiàn)超(chāo)跌时，将会(huì)有较好的买(mǎi)入机会出现。生物医药行业(yè)仍将处在行业(yè)快(kuài)速增长的红利中(zhōng)，但(dàn)是随(suí)着中报(bào)业绩的释(shì)放和四季(jì)度集采的(de)预期，生(shēng)物行业前期(qī)涨幅较多的龙头公司可能(néng)会出现一定的(de)调整，但是通过(guò)自下(xià)而上(shàng)的方式生物医药行业(yè)仍(réng)将有机会选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信沪(hù)港(gǎng)深基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩张，并(bìng)且A股(gǔ)市场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点，这(zhè)是(shì)推动两地市(shì)场向(xiàng)上(shàng)的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及加息(xī)周期(qī)临(lín)近尾声(shēng)流动性逐步(bù)宽(kuān)松背景下，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一步(bù)凸(tū)显。在A股及港股(gǔ)估值(zhí)均在低位、风险溢价(jià)均在(zài)高位(wèi)的(de)背(bèi)景下，有(yǒu)望开启(qǐ)盈利与(yǔ)估(gū)值(zhí)修(xiū)复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈(yíng)利增长(zhǎng)高弹(dàn)性(xìng)的机会：由于(yú)中国经济修复有望成为全(quán)球投资的主(zhǔ)线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块(kuài)更有望受益于经济复(fù)苏(sū)，盈利预(yù)测(cè)有(yǒu)较大上修空间(jiān)；同时部分龙头(tóu)公司有长期(qī)的前(qián)沿技术(shù)/产品(pǐn)储备以迎接下一轮(lún)的收(shōu)入扩张机会(huì)，有望(wàng)开启二次(cì)增长曲线，如互联(lián)网(wǎng)、部分可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险比显著右偏的(de)机会：关注(zhù)在未来经(jīng)济(jì)周期中上(shàng)行风险(xiǎn)显著(zhù)大于下行风险(xiǎn)的行业(yè)。市(shì)场预期在低位、景气(qì)度有拐点(diǎn)或(huò)持续性超预期的行业(yè)。供需格局(jú)佳，价格弹性(xìng)贡献盈利(lì)超预(yù)期的行业，如电子、新能源、有色金(jīn)属等(děng)。

　　3.关注高股息资(zī)产的(de)机(jī)会：关注基(jī)本面夯实(shí)，整体ROE水平(píng)稳(wěn)中有(yǒu)升，以(yǐ)及分红意(yì)愿提升的高股息资产(chǎn)的投资机(jī)会，如通信(xìn)、石油石化等。

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