总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会(huì)官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市(shì)场的科(kē)技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部(bù)署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发(fā)布(bù)消息，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关(guān)注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则(zé)体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完(wán)善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场(chǎng)监管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此表示，目(mù)前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值(zhí)的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资(zī)者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的(de)投资(zī)交(jiāo)易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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