本轮新(xīn)股中(zhōng)，有(yǒu)不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年(nián)就成(chéng)长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产(chǎn)能(néng)第三(sān)大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据(jù)集成电路产业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器合”的(de)产业发展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知(zhī)名(míng)企(qǐ)业合作设(shè)立(lì)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合(hé)集(jí)成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国内面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一(yī)直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需(xū)求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后利润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学(xué)科(kē)为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域(yù)的医(yī)疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要小心政策(cè)的(de)影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是(shì)收(shōu)入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模头产品的设计、研发和(hé)生产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解(jiě)决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的(de)下一(yī)道工序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段(duàn)工序的(de)核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司只是生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于(yú)功率(lǜ)、传感和传输(shū)应用领域，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模块封装的代(dài)工服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案(àn)，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等领域(yù)的半导体产品公司提(tí)供完(wán)整生产(chǎn)制造(zào)平台(tái)，支持客户研(yán)发(fā)以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预(yù)期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压(yā)力显然是要比(bǐ)那些已经规模(池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊mó)化(huà)完成有利润的(de)公司大得多，且公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散(sàn)染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶(lún)及(jí)其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行(xíng)业景气(qì)度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购(gòu)后，公(gōng)司继(jì)续(xù)独(dú)立经营(yíng)上述业(yè)务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站等(děng)客户，提供营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字(zì)化是趋(qū)势，且随着(zhe)人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算(suàn)很差(chà)，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车企营销系统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年(nián)3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务及地理信息技术服(fú)务。电力工程技(jì)术服务(wù)占主营业(yè)务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程技(jì)术服务主要(yào)系为电网企业(yè)、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信(xìn)息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质上(shàng)是工程(chéng)类企业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是(shì)一家为智能手机(jī)、物(wù)联(lián)网(wǎng)等领域提供射频前端(duān)的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业务(wù)为射(shè)频(pín)前(qián)端(duān)芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射频前(qián)端芯片设计(jì)能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体系以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的(de)设计能力(lì)，产品系列覆(fù)盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模(mó)组(zǔ)公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅(fú)增长，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主要是(shì)大(dà)量研(yán)发投入(rù)，但高研(yán)发(fā)下，公司(sī)毛利(lì)率极低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但(dàn)即(jí)便(biàn)这样，估值却一路(lù)上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖(hú)是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国(guó)家级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要(yào)包括雷达(dá)及配套(tào)装备，重点供(gōng)应国(guó)内(nèi)军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达(dá)主要(yào)生产单(dān)位(wèi)之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后业(yè池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊)绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易(yì)占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度(dù)极(jí)高的军工(gōng)企业，实在(zài)无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提供移(yí)动(dòng)互(hù)联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景提供物(wù)联(lián)网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供(gōng)定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服(fú)务及(jí)技术服务。一家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得(dé)购(gòu)销差价(jià)或(huò)服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越(yuè)来越差，且互联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互(hù)联网(wǎng)公(gōng)司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上(shàng)市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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