总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)科(kē)技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流(liú)动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)示范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的(de)稳(wěn)健运行和风险防控工作，多(duō)举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视E遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用TF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上(shàng)交所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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