金融界4月(yuè)26日消息 国内期(qī)货市场早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期(qī)货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀方(fāng)面，豆二、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的(de)阶段(duàn)。前(qián)期我(wǒ)们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累(lèi)库(kù)和订单下滑导致(zhì)的现(xiàn)货价(jià)格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能(néng)的向上(shàng)驱动来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通(tōng)现货(huò)、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可能会构(gòu)成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大；中游库(kù)存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表(biǎo)现同(tóng)样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧是等(děng)待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成现货的(de)趋紧(jǐn)反(fǎn)馈(kuì)，短(duǎn)期确难我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀见得。策略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日(rì)均(jūn)水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和(hé)下游反馈和实际地(dì)产的表现(xiàn)并(bìng)不匹配(pèi)。同时(shí)，我们观察到下(xià)游原(yuán)片库(kù)存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩(suō)原片(piàn)库存(cún)的可能性。但是从近期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价(jià)格，产(chǎn)销(xiāo)维(wéi)持在较高水平(píng)，因(yīn)此(cǐ)近月确实难以出现回(huí)撤，总体还是正套(tào)思(sī)路。

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