金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六(liù)年(nián)一个(gè)周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期货合(hé)约(yuē)收盘m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信息(xī)湮没在(zài)五一假期(qī)的(de)兴奋(fèn)与快乐(lè)之中，并未引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至昨(zuó)日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的(de)是(shì)，从白糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖(táng)期货的种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来(lái)的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方(fāng)面(miàn)，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外(wài)，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说(shuō)并(bìng)不现实(shí)，由(yóu)于国(guó)内糖料作物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料(liào)作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右(yòu)。目前国(guó)内食(shí)糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价(jià)格指(zhǐ)数(shù)出现(xiàn)1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农(nóng)组织食(shí)糖(táng)价格指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主要生产国(guó)和地区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体(tǐ)贸易(yì)量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的出口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖(táng)龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁(níng)糖(táng)业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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