大(dà)家好，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一(yī)个(gè)基(jī)金经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老(l起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口ǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新(xīn)能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)外，其他三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在一季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系(xì)所代表的(de)传统(tǒng)实体行业(yè)正在被市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场最(zuì)有持(chí)续性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票(piào)混合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖(lài)交(jiāo)易(yì)，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似特起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控(kòng)等大(dà)产业趋(qū)势以政府(fǔ)支持力(lì)度进一步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩(jì)的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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