美(měi)东时(shí)间(jiān)周三(sān)，美联(lián)储发布(bù)的最新会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美联储官员在(zài)本月的会议(yì)上(shàng)一致同(tóng)意加息25个(gè)基点，但在是否有(yǒu)必要进一步(bù)加息的问题(tí)上存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们(men)目前的预期一(yī)致，那么在这次会议(yì)之(zhī)后可能没有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美国经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币(bì)政(zhèng)策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会者认为“在(z衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢ài)未(wèi)来的(de)会议(yì)上可能(néng)有必(bì)要进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复(fù)到2％的进(jìn)程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致认为(wèi)，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物(wù)价压(yā)力(lì)可能(néng)比预期更持(chí)久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果银行(xíng)压力对(duì)经济活动(dòng)的影(yǐng)响被证明是(shì)温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有委员们(men)指出，信(xìn)贷条件进(jìn)一步收紧可(kě)能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支持(chí)正在进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的(de)。但(dàn)包括美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在(zài)内的其他人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向(xiàng)于不加息，以评(píng)估过去加(jiā)息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第(dì衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢)十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上世纪80年代(dài)以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定性和近期银行业的压(yā)力，官员们透露(lù)未(wèi)来(lái)的(de)决(jué)策(cè)将转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数(shù)据的方式(shì)。但麻烦(fán)在(zài)于(yú)，变数(shù)太(tài)多了(le)，无数(shù)变量将决定(dìng)加息周期是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次利(lì)率决议(yì)之(zhī)后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权(quán)，因此保留加息的选择(zé)是有必要的，接下来该央行大(dà)概率不会给出一(yī)个明晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强调，至关重要(yào)的是不(bù)要传达降息的可(kě)能性，或者已经(jīng)排除了进一(yī)步(bù)提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继(jì)续调高(gāo)利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要在今年(nián)晚些时候加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明(míng)通胀正在降温(wēn)之前(qián)，美联(lián)储都不应(yīng)结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极(jí)有可能(néng)在年底前降息25个基(jī)点。这种预期是基于(yú)这样(yàng)一种假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是(shì)否进一步(bù)加(jiā)息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是(shì)依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不会再次(cì)加息，但这(zhè)肯定会支持这(zhè)样的观点(diǎn)，即他们(men)现(xiàn)在对进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击(jī)市场的银行业危机(jī)，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的(de)工具，以确(què)保金融体系有(yǒu)足够(gòu)的(de)流动性(xìng)来满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议上，美联储经(jīng)济(jì)学家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储重申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本(běn)停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行(xíng)的股价(jià)在此(cǐ)期(qī)间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈(yíng)利(lì)能力下降的预(yù)期，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的担(dān)忧(yōu)。市场(chǎng)参与者(zhě)仍(réng)对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行业危(wēi)机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局，纪要指出(chū)，许多(duō)与会者(zhě)提到(dào)，必须(xū)及时(shí)提高债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融(róng)体(tǐ)系和整体经(jīng)济出现严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出(chū)了美国(guó)国(guó)债市场有序运(yùn)作的重要(yào)性(xìng)，或强调了(le)有关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时(shí)准备使用其流动性(xìng)工具，以及(jí)微观审慎和(hé)宏观审慎监管和(hé)监督(dū)工(gōng)具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会(huì)谈(tán)判代表继续举行债务(wù)上限谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来(lái)支付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资(zī)金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样(yàng)的(de)背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派(pài)立(lì)场，因此该行(xíng)现在可能松了(le)一口(kǒu)气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现(xiàn)暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌(diē)的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的(de)情况(kuàng)“有(yǒu)一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步(bù)表示，共和党(dǎng)这边(biān)要(yào)求白宫接(jiē)受(shòu)10年的(de)开支限制，双方正在为这件(jiàn)事(shì)进行讨论。在被问及是(shì)否(fǒu)有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需(xū)要(yào)意识到他们(men)花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日(rì)的(de)账上(shàng)现金为(wèi)765亿美(měi)元(yuán)，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的(de)英伟达突(tū)然爆(bào)发(fā)，令市场重新看到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财季(jì)总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平(píng)台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然(rán)只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权(quán)重有(yǒu)涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数(shù)走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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