今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又(yòu)一次触及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美国再度(dù)陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将(jiāng)对(duì)全球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地(dì)给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国(guó)债(zhài)务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特(tè)朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反对(duì)美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确(què)立(lì)了对美(měi)国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或多或(huò)少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其(qí)美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美(měi)钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损(sǔn)害(hài)，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地(哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读dì)位。换(huàn)句(jù)话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频(pín)上调(diào)的美(měi)国(guó)债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不(bù)会(huì)对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多(duō)数(shù)席位的分(fēn)裂(liè)背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读　　然而，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在谈(tán)判(pàn)最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内(nèi)削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势(shì)也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年(nián)的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首席(xí)经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远远超(chāo)过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的(de)衰退环(huán)境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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