踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮

　　投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股(gǔ)价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带来(lái)深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信(xìn)息显示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上(shàng)的(de)合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家(jiā)全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年(nián)一季(jì)度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心(xīn)业(yè)务(wù)的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于(yú)市(shì)场预(yù)期。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股(gǔ)科(kē)技(jì)股(gǔ)公司(sī)是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮(gōng)司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故(gù)事看(kàn)起(qǐ)来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度(dù)整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺(quē)乏基本(běn)面(miàn)支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未来(lái)的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回(huí)归的规律永不(bù)变色(sè)，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相对(duì)低位或调整(zhěng)一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投(tóu)资(zī)的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能(néng)够(gòu)反(fǎn)映(yìng)在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不(bù)要将资金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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