本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面(miàn)看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要(yào)从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集成电路产业发(fā)展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器(qì)合”的(de)产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国(guó)内面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游面板行业需(xū)求(qiú)大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医(yī)疗服务(wù)网(wǎng)。服务病(bìng)种涵(hán)盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民营医(yī)院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是收(shōu)入增速(sù)还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技(jì)术产业(yè)化整体解决方案(àn)能力的高(gāo)新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是(shì)继(jì)制备(bèi)正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的(de)下一道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前段工序(xù)的核心(xīn)环(huán)节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的一块市(shì)场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传(chuán)输应(yīng)用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等(děng)领(lǐng)域的半导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不(bù)容(róng)易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公(gōng)司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面对(duì)的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化(huà)完(wán)成有利润的公司大得多，且(qiě)公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临(lín)同业竞争而收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散染(rǎn)料及(jí)其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料(liào)印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年(nián)，自(zì)设立(lì)以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客(kè)户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上(shàng)述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行业(yè)的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智化解决(jué)方(fāng)案(àn)、云服务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是(shì)趋势，且(qiě)随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术(shù)含(hán)量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务及地理信(xìn)息(xī)技术服务(wù)。电力工程技术(shù)服务占主营(yíng)业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电力相关工程提(tí)供规划咨询(xún)、设计、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服(fú红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编)务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区(qū)的国家电(diàn)网，本(běn)质(zhì)上是(shì)工程类企(qǐ)业，设(shè)备(bèi)施(shī)工业务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机(jī)、物联网等(děng)领域提供射频前端(duān)的(de)芯片设计(jì)公司，主营业务为(wèi)射(shè)频(pín)前端芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集成(chéng)化模组研(yán)发能力，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提供(gōng)无线通信射频(pín)前端发射(shè)模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研(yán)发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务(wù)的(de)国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主要(yào)包括雷达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增(zēng)长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越来(lái)越高，对于(yú)这种(zhǒng)客(kè)户不(bù)透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商(shāng)，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运营、分发(fā)运(yùn)营等综(zōng)合运(yùn)营服务，为物联(lián)网相(xiāng)关场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应(yīng)用等(děng)综合解决(jué)方案及云终端解(jiě)决方案，并根据(jù)客户需(xū)求提供定(dìng)制化(huà)的(de)运营支撑服(fú)务及(jí)技术服务。一家售(shòu)卖移(yí)动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖视频(pín)会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越(yuè)来越不(bù)依赖买量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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