在华尔街经(jīng)济学家和央行官(guān)员争论美国经济是否以及何时会(huì)陷入衰退之(zhī)际(jì)，大型基金经理(lǐ)们并没有(yǒu)坐等(děng)答案揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了(le)解到，越来(lái)越(yuè)多的专业选股人士将资金从(cóng)银行等(děng)对经济敏感(gǎn)的股票中撤出，转而投资(zī)公用事业(yè)和基(jī)本消费品等(děng)在(zài)经济低迷时期被视为具有(yǒu)弹性的股(gǔ)票。

　　美国银行汇编的数据显示，同(tóng)时做多和(hé)做空的对冲基金(jīn)已将其周期(qī)性股票与防御性股(gǔ)票的比例降至至少2012年以来的最低水平。对于只做多的基(jī)金经理来说，他们对周期性公司(这些(xiē)公司的命运取决于商业周期的(de)起伏)的(de)相对(duì)敞口接近2008年以来(lái)的最低水平。

　　这一切都突显(xiǎn)了主动投(tóu)资领域的悲观情绪仍在加(jiā)剧(jù)，尽管美股从(cóng)去年10月低点反弹，增加了5万亿美元的(de)市(shì)值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美(měi)国银行策略师表示，主动选股者“为2009年式的衰退做好了准备(bèi)”。

　　周期股相对防(fáng)御股的比例降至近10年(nián)低(dī)点(diǎn)

　　最近对防御股的偏(piān)好与去年不同，当时对衰退的担忧蔓(màn)延，主动(dòng)型基(jī)金紧紧抓住周期股。这一立场表(biǎo)明，人们相信美联储有能力通过积极的抗通胀(zhàng)行动实现软着陆(lù)。现在，这(zhè)种(zhǒng)乐观情(qíng)绪(xù)已经消散。

　　行(xíng)业仓位数据进一(yī)步(bù)证明，专业人士持续看(kàn)空股(gǔ)市(德先德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么shì)。在美(měi)国银行4月份对基金经理的最新调查中，现金(jīn)持有量保(bǎo)持(chí)在较高水(shuǐ)平，相对于股票，债券比2009年以来的任何时候都更受青(qīng)睐。

　　高(gāo)盛合伙人(rén)John Flood上周表示，在市场(chǎng)开(kāi)始逃离时，只做(zuò)多的基(jī)金被迫成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家(jiā)。

　　值得注意的是，选股者(zhě)的谨(jǐn)慎态度与(yǔ)基(jī)于图表信号配置资产的计算机驱动策(cè)略形成了鲜明对(duì)比。由于(yú)股市稳步上涨和(hé)市场波动性下降，趋势追踪基(jī)金和(hé)波动性目标基金等系统性资金管理公(gōng)司近几(jǐ)个月增加了股票(piào)持有量。

　　德意志银行的(de)投资者仓位模(mó)型(xíng)最能说明(míng)这种分(fēn)歧立(lì)场(chǎng)。德意志银行称，量化基金继续抢(qiǎng)购股票，而自由裁量投资者的(de)敞口已(yǐ)降至一年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市(shì)反(fǎn)弹的很大一部分归因于那些对价格不(bù)敏感的量化投资(zī)者(zhě)，他们别(bié)无选(xuǎn)择，只能(néng)在股价(jià)上涨时买(mǎi)入股票。看(kàn)空者还警(jǐng)告(gào)称，持续数月的股市反(fǎn)弹(dàn)是(shì)不可(kě)持续的。由于(yú)标普500指(zhǐ)数几次突(tū)破4200点的尝试都以失(shī)败告终，缺(quē)乏动能可能(néng)会(huì)限制量化基金的需求。另(lìng)一(yī)方面，新一轮(lún)的抛售可能(néng)会促使量化基金改(gǎi)变路线，并(bìng)退出股市(shì)。

　　好于预期的(de)经济数据(jù)和企业财报也提振股(gǔ)市(shì)。尽(jǐn)管各公司在(zài)本(běn)财报季的业绩超出预(yù)期，但目前(qián)来看，这(zhè)还不足以让美国企业重(zhòng)回增长轨道。就连美(měi)联储(chǔ)官员也预测今年晚些时候会(huì)出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表(biǎo)示，以(yǐ)史为鉴，过早地为经济(jì)衰退做准(zhǔn)备而采取(qǔ)防御措施(shī)，最终可能会(huì)付出高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周(zhōu)期(qī)性(xìng)的行业往往(wǎng)在衰退前的6个月内(nèi)表(biǎo)现优异(yì)。直(zhí)到真正的经济(jì)衰退到来，防御性股票才开始大放异彩，尽管它们的领先地位通常会在下(xià)行周期结束前逆转。

　　美国银行(xíng)的经济学家预(yù)计，美(měi)国经济衰退(tuì)将从第(dì)三季度开(kāi)始(shǐ)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么