金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)对日本(běn)股票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在(zài)日(rì)本持有的股票比在美国以外(wài)任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月(yuè)罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特就(jiù)这(zhè)样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回(huí)购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告(gào)诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初(chū)造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全(quán)部(bù)出(chū)炉(lú)。日本(běn)5大商社的(de)合(hé)计净(jìng)利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸)变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也(yě)被认(rèn)为(wèi)将会撤(chè)离世界舞(wǔ)台(tái)的中心。但其(qí)并(bìng)没(méi)有完(wán)全失(shī)去(qù)竞(jìng)争优势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局大(dà)变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济(jì)的边际变(biàn)化值得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本(běn)在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了(le)边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的(de)大背景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系以(yǐ)及人工智能(néng)的(de)发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层持续推动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热(rè)潮。

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