公募基金(jīn)一(yī)季报募(mù)集(jí)披(pī)露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报(bào)进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德。另(lìng)一位700亿(yì)级基金经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持(chí)有、易方达(dá)优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度(dù)末(mò)保持了高仓位(wèi)运作(zuò)，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的(de)配置(zhì)，降低了(le)金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现(xiàn)了(le)正收益(yì)，基金(jīn)净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最(zuì)大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一(yī)季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对(duì)中国(guó)海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优质公司。基本面价(jià)值(zhí)投资(zī)很吸引人(rén)的(de)一点是(shì)，投资者(zhě)可以用很长一(yī)段时间来充分观(guān)察公司的(de)发展，等到它们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的(de)成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本(běn)面(miàn)价值投资的(de)优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累(lèi)的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一(yī)生(shēng)，并(bìng)将(jiāng)长期复(fù)合回(huí)报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目(mù)标的(de)最重要保(bǎo)障(zhàng)，选(xuǎn)择(zé)一条(tiáo)可积累的(de)“很长的坡”并在(zài)坡上(s50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润hàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻(xún)找投资机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期(qī)内所管(guǎn)基(jī)金(jīn)净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模最(zuì)大的(de)基金，一(yī)季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度A类和C类份(fèn)额(é)净值增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)、五粮(liáng)液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后通(tōng)胀下(xià)行仍将是今(jīn)年(nián)主要宏(hóng)观背景。经(jīng)济(jì)运行正常化需要一个过(guò)程(chéng)，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资产(chǎn)负债表、修(xiū)复信(xìn)心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正常化，居(jū)民消(xiāo)费信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就近期公布的(de)社融和地产数据分析，二(èr)季(jì)度(dù)A股盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了(le)继续关(guān)注整个经济(jì)体发展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层(céng)面。可以看到很多公司在过(guò)去几年始终(zhōng)做正确(què)的事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据(jù)，多(duō)看(kàn)看微观企业变化可(kě)以让内心(xīn)更加平静。我们对(duì)全(quán)50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润年股票市(shì)场(chǎng)有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续(xù)保持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份额(é)净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末(mò)保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为(wèi)三安光电、海康(kāng)威视(shì)、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变动情况来(lái)看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票(piào)进(jìn)入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓三安(ān)光电，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润(rùn)一季报中指出，今年一季度疫情对(duì)经济的影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体经济逐步(bù)回到复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落实与(yǔ)全球范围内的(de)通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善推动资(zī)本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较(jiào)为迅速地(dì)采取(qǔ)了(le)对应措施，接管相关银行，市(shì)场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。该基(jī)金报告期(qī)内对(duì)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示。

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