总市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投资带(dài)来(lái)中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促(cù)进科(kē)创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特点，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪深交(jiāo)易所危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不(bù)同的市值(zhí)的公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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