财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏(hóng万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)）财(cái)联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有待(dài)监(jiān)管研(yán)究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳(wěn)步(bù)提升(shēng)，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票和(hé)基金(jīn)投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量(liàng)对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗(lì)率的方(fāng)式来(lái)避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过(guò)发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率(万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗lǜ)等降低(dī)负债端成本。

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