总(zǒng)市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完(wán)善金融支持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新(xīn)属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺(quē)少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股(gǔ)票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系(xì)列风控安(ān)排(pái)，保障了(le)期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出(chū)了(le)不(bù)同(tóng)类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格(gé)投资(zī)有了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易方中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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