总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足(zú)多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系(xì)”、支(zh六朝是指哪六朝ī)持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的集聚(jù)示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市(shì)场长期六朝是指哪六朝(qī)持续健康(kāng)发展意(yì)义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了(le)期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和技(jì)术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现(xiàn)货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对(duì)科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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