财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在(zài)蓄力寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观(guān)点(diǎn)会很谨慎，不再对外提(tí)明确主线，今年接下来的市场大(dà)概率是不好(hǎo)做了。”有(yǒu)基金公司人士向财(cái)联(lián)社记者表示(shì)，随着4月底上市公司年(nián)报(bào)一季报的披(pī)露，炒作没有业绩(jì)的(de)AI风险变高，而(ér)市场对有业绩支撑(chēng)的新能源又提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情绪(xù)来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交(jiāo)易日以来，市(shì)场成(chéng)交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪有所加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此(cǐ)前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市(shì)场的信心(xīn)。AI概念(niàn)股持续低(dī)迷，高(gāo)位股集(jí)体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第四(sì)次工业革命进(jìn)程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线(xiàn)中特估方面(miàn)，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船(chuán)科(kē)技(jì)跌停，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价(jià)“十(shí)连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没有形(xíng)成全面的行(xíng)情(qíng)反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能(néng)源(yuán)形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金(jīn)的轮(lún)番(fān)流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不(bù)能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的(de)两大主题“中特估”及人工智能板块均(jūn)出现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线(xiàn)不(bù)够清晰(xī)。但可(kě)以判断，随(suí)着海(hǎi)外加息节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策的推出，且国(guó)内经(jīng)济温(wēn)和复苏背景下，权益(yì)市场整体(tǐ)行(xíng)情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前(qián)市场风格阶段性可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内(nèi)，人(rén)工智能、新能(néng)源、医药及中特估等板(bǎn)块(kuài)均有阶段性(xìng)的(de)相对收益；而(ér)长期来看(kàn)，先进制造(zào)、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心(xīn)资产仍将是持续关(guān)注的(de)市场(chǎng)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场的(de)亮点在医药的(de)反(fǎn)弹(dàn)，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高(gāo)，有网(wǎng)友调侃：炒股(gǔ)费脑、费(fèi)眼，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板指外(wài)累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块首先迎来了基本面预(yù)期修复的改善，而通信(xìn)、计(jì)算机、传(chuán)媒等板块也在人工智(zhì)能等产业趋势变化(huà)的影响下出现(xiàn)了(le)连续大涨。而(ér)低(dī)估值高股息为代(dài)表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去年底启动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年(nián)4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年(nián)内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等(děng)相关基金年内也短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍(bèi)。不过随着行(xíng)业交(jiāo)易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓(cāng)至高(gāo)位1dm等于多少cm 1dm等于多少m后(hòu)，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开(kāi)始(shǐ)回调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指数距(jù)离年(nián)内高(gāo)点已经(jīng)下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日(rì)，热门个股批(pī)量(liàng)跳水让(ràng)追高(gāo)的投资者体验非常差(chà)，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做(zuò)量(liàng)化学的是巴(bā)菲(fēi)特滚雪球，1dm等于多少cm 1dm等于多少m我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给出(chū)通俗易懂(dǒng)的(de)解答(dá)：宁愿(yuàn)被强者打得头破(pò)血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头(tóu)战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求(qiú)的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距(jù)离最高(gāo)收益率已(yǐ)经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫(màn)游戏(xì)ETF。此外国(guó)泰中证(zhèng)沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有能延续周(zhōu)一的强势(shì)。从多家公募基金观点反馈来(lái)看，不论是从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻已(yǐ)经过去。新(xīn)能源产业(yè)自2022年7月开(kāi)始长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公(gōng)司(sī)去年下(xià)跌(diē)超过(guò)40％，调整幅度与时间都(dōu)已经(jīng)十分充(chōng)分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经(jīng)具(jù)备，但是面(miàn)对中(zhōng)特估(gū)的政策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力(lì)。从(cóng)近一周基金回报率(lǜ)来(lái)看，排名靠前(qián)的(de)均为重仓(cāng)新能源(yuán)，比如(rú)国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业(yè)趋势(shì)和长安鑫(xīn)禧涨幅(fú)超过10％。从近一(yī)周回报率(lǜ)首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之(zhī)间收益(yì)差额超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要(yào)在市场(chǎng)上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七翻身”的(de)说(shuō)法，在5月政(zhèng)策、业绩处(chù)于相对真(zhēn)空期(qī)，市场很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首席(xí)经(jīng)济(jì)学家魏(wèi)凤春表示，对市场的整体观(guān)点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易(yì)机会可能更均衡、但也(yě)更(gèng)脆弱，当前(qián)可能是一个(gè)布局的好阶段，而未(wèi)必会(huì)是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资者需要多一点耐心。市(shì)场可(kě)能(néng)继续对(duì)一季报定(dìng)价，短期市场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在于缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中特(tè)估全(quán)年的(de)投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒(méi)和中特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也是不(bù)争的(de)事实，提醒(xǐng)投资(zī)者(zhě)这两个板块短期(qī)可能的风险。从策(cè)略角度看，魏凤春(chūn)表示，投(tóu)资者需要(yào)高度重视交易(yì)的灵活性。策略的整体包括(kuò)趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是(shì)节奏的(de)变化，不是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相对较(jiào)快，我国经济运行总(zǒng)体延续修(xiū)复的态势(shì)、但修复的基础(chǔ)仍需继续(xù)巩固。货(huò)币政策依然(rán)延(yán)续(xù)前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前市场对央行(xíng)后续采取(qǔ)降(jiàng)息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示(shì)不必过分(fēn)悲观(guān)，随着股(gǔ)指交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的(de)行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和经(jīng)济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能会误(wù)判方向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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