3月(yuè)份(fèn)，全(quán)国居(jū)民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比(bǐ)下降0.3％，低于市(shì)场预期，同时(shí)信贷投(tóu)放保持较快增长(zhǎng)。货币信贷较快增(zēng)长与物(wù)价(jià)回落(luò)并存，引(yǐn)发了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要(yào)厘清(qīng)概念。国际上通常认(rèn)为，通货(huò)紧缩是指总(zǒng)体物价水(shuǐ)平在一(yī)段时间内持(chí)续下降，同(tóng)时伴(bàn)随着货币供应(yīng)量持续下降和经济衰(shuāi)退。研究显示，典(diǎn)型的通缩有三个主要特点(diǎn)：一(yī)是总体物价紧(jǐn)缩而(ér)非局部物(wù)价紧缩，二是物价连续一段时(shí)间负(fù)增长，三(sān)是伴(bàn)随货币供应(yīng)量持续下降和(hé)经济衰退。

　　结(jié)合一季度经济运行表现，当前中国经济显然并不符合通缩的典型特(tè)征，因此，所(suǒ)谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我(wǒ)国(guó)加强重要民生商品和大宗商品保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今年一(yī)季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度(dù)看，1月份(fèn)，受春节效(xiào)应和疫情防控政策优化调整等(děng)因素影(yǐng)响(xiǎng)，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季节性回落(luò)，加之市场供应充(chōng)足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能(néng)源价(jià)格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上月扩大0.1个百(bǎi)分(fēn)点。由此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，今年以来(lái)物价月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正(zhèng)，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物(wù)价总水平并未出(chū)现持续而全面(miàn)的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义(yì)货(huò)币（M2）余(yú)额(é)同比增长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持(chí)较(jiào)快增速(sù)。从(cóng)经济增(zēng)长来看，一季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预期明显改善(shàn)。二季度经(jīng)济增速可能(néng)比一季(jì)度明显(xiǎn)加(jiā)快，全年经(jīng)济增(zēng)长有望(wàng)呈现(xiàn)逐(zhú)步回升态势。近期，多(duō)个国际机构(gòu)纷纷上调对中国经济增速(sù)的预(yù)期(qī)。

　　总(zǒng)的来看，我国(guó)物价(jià)仍在温和上涨，M2和社融(iróng)增(zēng)长(zhǎng)相对较快，经(jīng)济(jì)运行(xíng)持续(xù)好转，与通缩有明显区别。 随着金融支持效果进一(yī)步显现，消(xiāo)费需求有望进(jìn)一步回暖，下(xià)半年物价涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全(quán)年(nián)CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走势。中长期看(kàn)，我国经济总供求基本(běn)平(píng)衡，货币条件合理适度，居(jū)民预(yù)期稳定，不存在(zài)长期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也(yě)要看到，当前经济尚处于复苏(sū)阶(jiē)段，总需求不足仍i是(shì)经济运行面(miàn)临的突(tū)出矛盾。从(cóng)这一角度来看，对通缩的(de)担忧情(qíng)绪一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了人(rén)们对(duì)经济复苏动(dòng)力(lì)和强度的关切，需引起高度重(zhòng)视。当(dāng)务(wù)之急，要继续科学精准实施(shī)宏观政(zhèng)策，把实(shí)施扩(kuò)大内需战略同深化供给侧(cè)结构性改(gǎi)革(gé)有(yǒu)机结合起(qǐ)来，在(zài)稳定就业和提高居民收(shōu)入上下更(gèng)大功夫，提振(zhèn)市场信心(xīn)和发(fā)展预期，推动经(jīng)济运行持续好(hǎo)转。

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