金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也(yě)是(shì)自(zì)日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本(běn)股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门(mén)仍然(rán)是日(rì)本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日(rì)本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对日本(běn)五大商(shāng)社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外(wài)任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部(bù)分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看(kàn)好(hǎo)日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计净(jìng)利(lì)润(rùn)超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表收费标准表日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台(tái)的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚(shèn)至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可(kě)避(bì)免(miǎn)，但良(liáng)好的(de)医疗体系以及人(rén)工智(zhì)能的(de)发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了(le)改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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