今年(nián)A股市场最为火(huǒ)热的“中(zhōng)特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报(bào)记者获悉(xī)，4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，发行日期已经正式定(dìng)档。

　　5月9日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售(shòu)，其中，网(wǎng)下(xià)现金、网下股(gǔ)票认购期(qī)为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月(yuè)17日19日(rì)，产(chǎn)品的首发募集上限(xiàn)均为20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发行(xíng)预期，多位(wèi)业内人士(shì)用“乐观、理性”来形容。在他们看(kàn)来，首(shǒu)先，中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF契合目前资(zī)本市(shì)场的行情主线，预计发行情况(kuàng)较为理想；其次，上述ETF设(shè)置了发行上限(xiàn)，加上(shàng)部分券商近期对于基(jī)金的发行导向(xiàng)转为保有量考核，也不会过份(fèn)冲刺首(shǒu)发规(guī)模。

　　还有业内(nèi)人(rén)士表示，中(zhōng)证国新央企主(zhǔ)题系列(liè)指数有助于资本市场从科技领(lǐng)域、能源(yuán)产业(yè)等(děng)多维度(dù)服务央(yāng)企(qǐ)，强化股东(dōng)回报，帮助(zhù)投资者走进央企(qǐ)、认识央企，支持央企利用资本市场(chǎng)做(zuò)强做优做大(dà)，提升市(shì)场影响力、号(hào)召力，切实促进(jìn)央(yāng)企上市公司(sī)实现高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企股东(dōng)回(huí)报ETF耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系“官宣”15日正(zhèng)式发行

　　4月末刚刚获(huò)批(pī)的3只(zhǐ)中证国(guó)新央企股东回报ETF，正(zhèng)式(shì)对外(wài)“官宣”发(fā)行日(rì)期(qī)。

　　5月9日，包括广发(fā)、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告显示，3只(zhǐ)中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF定于5月(yuè)15日至19日期间正式(shì)发(fā)售，其中，网下现(xiàn)金、网下股票认购期为5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日，网上(shàng)现金(jīn)认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发行(xíng)规模上看，3只基(jī)金(jīn)均(jūn)设置(zhì)20亿(yì)元的首发(fā)募集上限。3只基金费率(lǜ)也稍有差(chà)异(yì)，招商及汇添富旗下的(de)中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费(fèi)合计0.6％，广发中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF管理(lǐ)费+托管费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认购份额(é)小于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在(zài)50万(wàn)份至100万份之间的，广发中证国新央企股东回(huí)报ETF的认购(gòu)费(fèi)为0.4％，招商及(jí)汇添富旗下的(de)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的认购(gòu)费为(wèi)0.5％；若是认购(gòu)份额大(dà)于100万份的(de)，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面(miàn)，广发中证国新央企股东回(huí)报ETF由工商银行托管，汇添富中证国新央(yāng)企股东回报ETF由建(jiàn)设银行(xíng)托管，招商中证国(guó)新央(yāng)企股东回报(bào)ETF的托管方(fāng)则是中信建投(tóu)证券(quàn)。

　　此(cǐ)外，据基金(jīn)君了解，上交所拟定(dìng)于5月11日举办“发现央企(qǐ)投资价值促进央企估值回归(guī)”业务交流会暨国(guó)新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF宣介会(huì)。会(huì)议主旨为(wèi)进一步探索建立中国(guó)特色估(gū)值体系，引导央企投(tóu)资价值发现，推(tuī)动央企估值回归(guī)合理水平(píng)。上(shàng)交所、中(zhōng)国(guó)国新、指数公(gōng)司、券(quàn)商、基(jī)金公(gōng)司(sī)等(děng)相(xiāng)关(guān)领导将出席会议。

　　在多(duō)位业内(nèi)人士看来，3只中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF未来都将(jiāng)在上交所上市(shì)，上交所此(cǐ)次(cì)会议或为产品发行预热。

　　不少行业人(rén)士也看好央企(qǐ)股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近(jìn)期(qī)资本(běn)市场的行情主(zhǔ)线，包括(kuò)交易(yì)所(suǒ)、券商、基金工(gōng)商各方对此也比较重视，基金(jīn)公司(sī)肯定会(huì)重点发行，但(dàn)目前市场上(shàng)也存在不(bù)少央企(qǐ)主(zhǔ)题基(jī)金，因此预计此次(cì)央企股东回报ETF发(fā)行也会(huì)相对(duì)理性。”一位基(jī)金(jīn)公司人(rén)士表现。

　　一(yī)位券商人士也表示，所在券商会参与其中一只央企股东(dōng)回报ETF的发(fā)行工作，但(dàn)并不会过度冲(chōng)刺首发规(guī)模。

　　“首先(xiān)，央企股东回报ETF契合目(mù)前资(zī)本市场(chǎng)的行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我们近期已将考(kǎo)核(hé)侧重点放在产品保有量上，同时降低基金首发的考核权(quán)重。”上述券商(shāng)人士称。

　　一位(wèi)基金公司人士也预(yù)计，类似去年中(zhōng)证1000ETF的发行大(dà)战(zhàn)不会在此次央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF上(shàng)上演(yǎn)。“近期(qī)多家基金公司上报的中证(zhèng)国新央企ETF已经分为三批(pī)陆续推向市场(chǎng)，而不是(shì)九只(zhǐ)同时获批发售(shòu)，就(jiù)是(shì)为(wèi)了(le)避免(miǎn)发行大(dà)战的(de)出(chū)现。”

　　“尽(jǐn)管销售机(jī)构不会(huì)过度拼(pīn)基金首发，不过(guò)，目前市(shì)场(chǎng)上(shàng)非常关注‘中特估’板块，预计发行情况也(yě)会比较(jiào)乐观。”

　　基金积极(jí)布局央企主题(tí)产品

　　为投资者带来分享改革红利(lì)工具

　　“中特(tè)估”成为(wèi)今年(nián)以来(lái)资(zī)本市场的热门，基(jī)金公(gōng)司也积(jī)极布局相关产(chǎn)品。

　　中国(guó)基金报从Wind数据发现(xiàn)，今年以(yǐ)来全市场已有18家基金公司陆(lù)续申报了(le)21只(zhǐ)央国企主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，易方达、汇添富(fù)、南方、博时、招商等各大公(gōng)募巨(jù)头都有(yǒu)参与，其中(zhōng)嘉实、华安、银华基(jī)金等多家机(jī)构(gòu)，还各申报了(le)主、被动两只产品，积极填补这一(yī)产品条线。

　　除了(le)中证国新央企股东回耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系(huí)报ETF之(zhī)外，此前，易方达、南方、银华还(hái)同时上(shàng)报了(le)跟踪“中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企科技引领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信(xìn)、博时、嘉(jiā)实则(zé)上报了中证国(guó)新央企现代能源ETF，据了解，上述(shù)中证国(guó)新(xīn)央企ETF也有望尽快获批，会陆续(xù)进入发(fā)行。

　　伴随(suí)着这些主(zhǔ)题产(chǎn)品的发行，意味着(zhe)，个人和机(jī)构投资者(zhě)拥有配置央企特色指数、分(fēn)享改革红利的便捷工具(jù)。

　　据业内人(rén)士表示，早在去年(nián)11月，证监会主席(xí)易会(huì)满提出“探索建立(lì)具有中(zhōng)国特色的估值体系，促进(jìn)市场资源配置功能更好发挥”。这一讲话(huà)为A股市场未来发展(zhǎn)和改革(gé)指(zhǐ)明(míng)了方向，成熟完善的估值体系对于资本市(shì)场的价值发现以及资源配置功能的发挥有重要(yào)作用，也是(shì)资本市场支(zhī)持实体经济发展的重要基础。因此(cǐ)，看准(zhǔn)“中国特(tè)色估值体系”背景之下，央(yāng)国企估值(zhí)重塑的(de)机遇，行业对这一领域的产品积极布(bù)局。

　　“我们目前(qián)储备了不少央国企(qǐ)主题(tí)基(jī)金，就是看准这类企业的投资(zī)价值。”据一位基(jī)金(jīn)公司(sī)人(rén)士表示，建立具(jù)有中(zhōng)国(guó)特色的估值体(tǐ)系，有助于提(tí)升市场对国有上(shàng)市企业的关注度，对企业估值层面的各类(lèi)因素做进一(yī)步的研究(jiū)和探讨，强化相关领域在新环境下的资产价格预期(qī)。

　　此(cǐ)外(wài)，广发基金罗国(guó)庆表示，从长期来看，央(yāng)国企(qǐ)板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资逻辑是比(bǐ)较完备(bèi)的：一是央(yāng)企是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受(shòu)到政(zhèng)策的支(zhī)持与(yǔ)引导(dǎo)；二是央企作为资本(běn)市场“压舱(cāng)石”“基本(běn)盘”具有重要作用；三是央企引领科技创新(xīn)，研发占比逐(zhú)年提升；四是央企仍是A股估(gū)值洼(wā)地。未来(lái)在不断完善中国特色现代资(zī)本市场下，预计国(guó)资(zī)央企(qǐ)有望迎来(lái)估(gū)值修复。

　　汇添富基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)晏阳也表示，当前(qián)稳健的经营(yíng)业绩为央国(guó)企的(de)估值重塑(sù)提供了市场认可的基础。从盈(yíng)利能(néng)力方面(miàn)来看，近年来央国(guó)企ROE出现(xiàn)明(míng)显企稳回升(shēng)，目前已(yǐ)超过其他类型企业，高于(yú)A股(gǔ)平均水(shuǐ)平，体现(xiàn)出央国企较强的“价值创造(zào)”能力。从成长(zhǎng)性(xìng)来看，2022年三季(jì)度国资委(wěi)旗下上市央企营业总收(shōu)入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归母(mǔ)净利润同比增长12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的(de)发展韧劲。展(zhǎn)望未来，央国企(qǐ)上(shàng)市公司质量的提(tí)升或将成为央国(guó)企(qǐ)估值重塑的核心动(dòng)力。

　　招商(shāng)基金量(liàng)化投资部基金经理刘重杰也表示，从公司经(jīng)营(yíng)的角度看，上市央、国(guó)企的盈利(lì)能力相比A股市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)而言更(gèng)加稳健，ROE、分红率、股息率过往(wǎng)长期领先(xiān)，具备较高的(de)长期投资价值(zhí)，或更符合机构投资者、个人(rén)养老金等配置性(xìng)的需求(qiú)。在中国特(tè)色(sè)估值体系(xì)的推进过(guò)程中，央企股(gǔ)东回报指数具(jù)备(bèi)较好的长期配(pèi)置价值(zhí)。

　　关于(yú)央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪的(de)央企(qǐ)股东(dōng)回报指数(shù)是什么？

　　答(dá)：中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报指数，指数由国新投资有(yǒu)限公司定制，主要选取(qǔ)国务院国资委下属现 金分红(hóng)或回购总(zǒng)额占总(zǒng)市值比率(lǜ)较高的50只上市公司证券作为指数样本， 以反(fǎn)映央企(qǐ)股东回报主(zhǔ)题上市公司(sī)证(zhèng)券的整体表现(xiàn)。

　　指(zhǐ)数(shù)行业覆盖(gài)钢铁、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰、公用事业、石油石(shí)化、煤炭、建筑材料、房地产、机(jī)械设备等，前十大成份股权重(zhòng)合计约33％，均为央企板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企股东回报(bào)指数前十大成份股：

　　数据来(lái)源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截(jié)至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数有哪些(xiē)特(tè)色？

　　答：高分红：央企股东(dōng)回报指数聚焦高分(fēn)红与高回购央企，指数近12个月股(gǔ)息率为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数(shù)的(de)分红水平。

　　低估值：央企股东回报指数当前市盈率约(yuē)为9倍，相对(duì)于主流指数表现出更低的估(gū)值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数(shù)近五(wǔ)年ROE水平均(jūn)稳定保(bǎo)持在(zài)8％以上，体现出较好的盈利(lì)水(shuǐ)平和(hé)盈利稳定(dìng)性。

　　3、问(wèn)：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行时间是(shì)？

　　答：产品(pǐn)募集日基本是5月15日至5月19日。投资者可选择网上现金认(rèn)购、网下(xià)现金认购和网下股(gǔ)票认(rèn)购3种方(fāng)式

　　4、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集规模上(shàng)限为20亿元，如果募集(jí)规模超过20亿元，将采取(qǔ)比(bǐ)例配(pèi)售(shòu)的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的(de)费用(yòng)如(rú)何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉(shè)及认购费(fèi)、管(guǎn)理(lǐ)费、托管(guǎn)费(fèi)等。

　　目前3只产品认购费用来看(kàn)，在认购金额(é)低于50万，认购费(fèi)均为(wèi)0.8％，在50万和100万之间，广(guǎng)发旗(qí)下产品为0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而高于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理费上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托管费上，广发(fā)旗下(xià)产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以及后(hòu)续做(zuò)市商(shāng)如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司后(hòu)续将安(ān)排做市(shì)商，保(bǎo)障充分的流动性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基(jī)金(jīn)经理人选(xuǎn)？

　　答：从目前看，这三家基(jī)金公司都由“实力派”来担纲(gāng)基金(jīn)经理。其(qí)中广(guǎng)发(fā)央企(qǐ)回报(bào)ETF拟任基金经(jīng)理罗国(guó)庆为广发基金指数投资部副总经理(lǐ)，而汇(huì)添富央企回报ETF采取了双(shuāng)基金经理(lǐ)来(lái)管(guǎn)理。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至(zhì)3月31日，央企股东回(huí)报指数(shù)过去三年累(lèi)计(jì)涨幅41.42％，过(guò)去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数的表现(xiàn)。

　　9、问：如(rú)何(hé)看待央(yāng)企指(zhǐ)数的投资(zī)价(jià)值(zhí)？

　　第一、央企(qǐ)特色突出：1、市值优势明显，具备较高(gāo)的长期投资价(jià)值；2、央企经营较稳(wěn)健(jiàn)，整体平均盈(yíng)利高于A股(gǔ)；3、肩(jiān)负社(shè)会责任，是国家(jiā)战略发展主(zhǔ)力军。

　　第二、“中(zhōng)特(tè)估”背景：估值(zhí)较(jiào)低(dī)，重塑(sù)中国特色估值(zhí)体系(xì)背景下估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间较大。

　　第三、红利因(yīn)子叠加：1、红利属性更明显，追求分享高质量发(fā)展成果(guǒ)2、具备(bèi)一定(dìng)抗通胀(zhàng)能力(lì)和抗(kàng)风险的配(pèi)置效(xiào)益。

　　10、问：目前央企概(gài)念已经(jīng)涨过一轮了，板块持续(xù)性(xìng)如何？

　　答：一、央企当前估值仍处于(yú)较低分位水(shuǐ)平。截至2023年4月底，中证央企指数市盈率(lǜ)TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中证央企指数(shù)估值水平（市盈(yíng)率TTM）处于其38％分位(wèi)水平。无论横向(xiàng)对比还是纵向比较，央(yāng)企整体估值水平与(yǔ)其经济地位并(bìng)不匹(pǐ)配，亟待改善(shàn)，在(zài)政策支持下有(yǒu)望迎来重塑(sù)。

　　二、央企重(zhòng)估或是(shì)贯穿(chuān)全(quán)年的主线。从券商(shāng)机构(gòu)的对外观(guān)点来看(kàn)，多家券商明确表(biǎo)示今年的投资(zī)主线之(zhī)一就(jiù)是央(yāng)国企价值重(zhòng)估。部(bù)分券商(shāng)的观点如(rú)下：

　　国信证券：继续把握国企价值重估这一(yī)投资(zī)主线；

　　银河(hé)证券：不(bù)受黑天鹅(é)干扰，坚(jiān)持数字(zì)经济+国企(qǐ)改革主线；

　　平安证(zhèng)券(quàn)：数字经济(jì)+国企(qǐ)改(gǎi)革的投资主(zhǔ)线更(gèng)为清晰(xī)；

　　光大证券：在新一轮国企(qǐ)改革(gé)和中(zhōng)国特色(sè)估值体系推(tuī)动下(xià)，当(dāng)前国企价值(zhí)重估(gū)行(xíng)情有望持续并(bìng)形(xíng)成主线(xiàn)行(xíng)情。

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