在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和一季(jì)报(bào)后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价(jià)格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(y谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里ǐ)来(lái)锂价(jià)又迅速击(jī)穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海钢联(lián)数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度是(shì)处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对(duì)于(yú)电池(chí)厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在(zài)宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为(wèi)合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然(rán)判断今年新(xīn)能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基(jī)地智(zhì)能(néng)制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其(qí)外购(gòu)仅(jǐn)补充(谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的(de)电池厂商提(tí)到，库(kù)存(cún)已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据(jù)规(guī)划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在(zài)一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池(chí)本(běn)身库(kù)存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存(cún)周期较长，而隔(gé)膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需(xū)求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正出货(huò)是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来(lái)是供不(bù)应求(qiú)。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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