在锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一(yī)系(xì)列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报(bào)显示(shì)，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂商们(men)近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方(fāng)面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游(ybjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗óu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗(qū)间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度(dù)将迎来(lái)大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利(lì)率(lǜ)提升已(yǐ)经有(yǒu)了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科(kē)在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场会(huì)趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基(jī)地(dì)年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年(nián)产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，其截(jié)至报告期末(mò)其存(cún)货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也(yě)显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲(zhōu)本地(dì)化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能(néng)方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市(shì)场需(xū)求预计(jì)会在(zài)下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目(mù)前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的(de)领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二(èr)季度(dù)开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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