总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)的(de)科技创新(xīn)投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科(kē)创板配套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极(jí)关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前(qián)行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务(wù)和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市(shì)场的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在2自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公(gōng)司(sī)和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标(biāo)的的(de)可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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