市场再(zài)迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会(huì)宣布，为健全多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同日，上交所发(fā)文称，将在(zài)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成(chéng)分增强策略(lüè)ETF。业内人(rén)士表示，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)的上(shàng)市，市场投资者将拥(yōng)有更灵(líng)活的(de)风险管理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳(wěn)定性都将有所(suǒ)提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能(néng)更好地服务于科(kē)创板上(shàng)市企业。

　　证监会还(hái)表(biǎo)示(shì)，自2015年(nián)2月(yuè)开展股票(piào)期权(quán)试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，将总体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表(biǎo)示，一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力(lì)和(hé)流(liú)动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年(nián)，又(yòu)有(yǒu)4只科创50ETF相继(jì)成立。截(jié)至目前(qián)，市场上(shàng)科创50ETF合(hé)计(jì)规模超(chāo)900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净流入(rù)超(chāo)440亿元，是(shì)同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模(mó)位(wèi)居第二位的(de)是易一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次方(fāng)达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设(shè)立以来，市场对(duì)风(fēng)险管理(lǐ)工具的(de)呼声不断(duàn)，由于涨跌幅(fú)限(xiàn)制比例为20％，投资者在投(tóu)资科(kē)创板个(gè)股面临的价(jià)格波动更(gèng)大，因此，随着市(shì)场(chǎng)体量不断(duàn)扩(kuò)张，风(fēng)险管理(lǐ)需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市，将会(huì)给投资者提供更加(jiā)灵活的风险管(guǎn)理工具(jù)，使得投资者(zhě)更有(yǒu)效率(lǜ)管理(lǐ)风(fēng)险的(de)同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去关注标的对应上市公司的投资(zī)价值(zhí)。”中山大学岭(lǐng)南学院教授韩(hán)乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流(liú)动(dòng)性，市场稳(wěn)定(dìng)性提升；也将为市场带(dài)来更多的增量资金，更好(hǎo)地服务(wù)科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用。截至目(mù)前，市场已上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且(qiě)近年来ETF期权市场上(shàng)新速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种上(shàng)市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下(xià)的创业板(bǎn)ETF期权一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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