北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不(bù)断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募(mù)机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技(jì)、制造(zào)等行业，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)是(shì)国(guó)内依法发(fā)行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市(shì)交易(yì)的(de)股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险收益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的(de)有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集(jí)公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持(chí)股(gǔ)总量的(de)角度来(lái)看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性(xìng)较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对(duì)北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩(jì)确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大(dà)的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会(huì)积极参(cān)与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士(sh上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表ì)也(yě)称，我们(men)高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历(lì)史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而(ér)去年下(xià)半(bàn)年新(xīn)能(néng)源行业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说，这也(yě)意(yì)味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的(de)长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的(de)性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国(guó)产化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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