“非农(nóng)之夜(yè)”不平(píng)静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月(yuè)以来(lái)新高(gāo)。

　　非(fēi)农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利率前景更敏感的两年期美债收益率日内(nèi)升幅扩大到(dào)10个基(jī)点以上；美元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱(tuō)两周低位。互换合约定价(jià)显示，投(tóu)资者(zhě)预期(qī)的(de)美联储(chǔ)7月加息几(jǐ)率(lǜ)增加(jiā)，预(yù)计(jì)未(wèi)来两次会议期间将加息25个基点，6月(yuè)加息(xī)的(de)几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道(dào)琼(qióng)斯工(gōng)业平(píng)均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗示(shì)12月(yuè)放缓加(jiā)息(xī)当天以(yǐ)来最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日(rì)以(yǐ)来收(shōu)盘(pán)新高(gāo)。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公(gōng)布次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普(pǔ)均创去(qù)年4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离(lí)两个月低谷，但未能抹平(píng)全周跌(diē)幅(fú)，和布(bù)油均三周来首次(cì)累跌，市场焦点转向本周(zhōu)末(mò)的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和(hé)美(měi)债收益(yì)率反弹的打击下持续下(xià)行，创两周多来最差单日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍生品(pǐn)研(yán)究院分析师徐颖表(biǎo)示，就(jiù)5月新增(zēng)就业人数而言，美国劳动(dòng)力市场存在(zài)韧性(xìng)。可(kě)以看到，5月美国非农新增就(jiù)业33.9万(wàn)人，好于市场预期的19万人(rén)，同时4月非农(nóng)从(cóng)25.3万上修至(zhì)25.4万，3月(yuè)非(fēi)农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和(hé)3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增(zēng)就业(yè)31.4万(wàn)。

　　具体来(lái)看，5月新增就(jiù)业主要(yào)集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息(xī)行(xíng)业就业人数减(jiǎn)少，私人(rén)服务行(xíng)业整体表现好(hǎo)于(yú)4月，生产(chǎn)部门就(jiù)业(yè)稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼(yǎn)，与(yǔ)近期房(fáng)地产市场的反弹一(yī)致，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制造(zào)业(yè)中(zhōng)非耐用品生产连续三个月就业人(rén)数(shù)减(jiǎn)少(shǎo)，与(yǔ)制造(zào)业(yè)目前持续收缩的(de)状态吻合(hé)。同(tóng)时她(tā)指出，5月非农就业报告也显(xiǎn)示出就(jiù)业市场(chǎng)边际(jì)降温的(de)更多迹(jì)象(xiàng)，5月(yuè)失业人数增(zēng)加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随着各行业(yè)裁员人(rén)数(shù)的增加，失业率预计(jì)会继续回(huí)升，但3.5％的失业(yè)率水平基本(běn)是60年代以来的最低水平，在失业(yè)率回升至4％之(zhī)前(qián)，预计还不会引(yǐn)发市场(chǎng)和官方(fāng)的明显担(dān)忧(yōu)。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定在(zài)62.6％，4月职(zhí)位空缺(quē)数(shù)量回升，就业市场供需矛盾(dùn)仍在(zài)，但随着需求(qiú)降温(wēn)，已经有所缓(huǎn)解，体现为工资上涨(zhǎng)压力开始(shǐ)降温，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符合(hé)市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工资(zī)对(duì)通胀(zhàng)的助推(tuī)作用缓(huǎn)解后，核心(xīn)通(tōng)胀压力减(jiǎn)弱，美(měi)联储(chǔ)进一步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议(yì)“按兵不(bù)动(dòng)”是(shì)大概率事(shì)件，还需(xū)要关注后续公布的5月美(měi)国通胀数据(jù)，当(dāng)前的就业市场状态(tài)可(kě)以支撑在通(tōng)胀压力较大时继续加息。美联储利率会议落地(dì)前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预计美(měi)元指数(shù)在(zài)105附近(jìn)偏强运(yùn)行，随着美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务上限问题落地(dì)，美债收益(yì)率风险偏向上行(xíng)，预(yù)计国际金(jīn)价在(zài)1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可(kě)能(néng)会进一步(bù)减(jiǎn)产

　　据消息人士声(shēng)称(chēng)，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧佩克+可(kě)能会宣布(bù)进一步减(jiǎn)产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉(xī)，可能的选项之(zhī)一是额外减产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太(tài)可(kě)能在会议上(shàng)决(jué)定(dìng)进一步削(xuē)减石油产能。

　　虚(xū)虚实(shí)实的消息意味(wèi)着更多的不(bù)确定(dìng)性(xìng)，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩(pèi)克(kè)+面临诸多挑战，不仅成(chéng)员(yuán)国之(zhī)间相互争吵，美国(guó)、加拿大和巴西等(děng)国家还在蚕食该集(jí)团的市场份额，这(zhè)也让分析师们(men)左右为难(nán)。

　　随着经济前景(jǐng)的恶(è)化，欧佩克(kè)+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份(fèn)开始自愿减产，不过这些行动(dòng)都未能(néng)止(zhǐ)住(zhù)油价的下(xià)跌(diē)势头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣(chén)威胁要进(jìn)一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克则与(yǔ)沙特能源大臣(chén)唱(chàng)了反调，这位俄罗斯官(guān)员(yuán)表示，他认(rèn)为欧佩克+本(běn)周末(mò)不可能减产，布伦特油(yóu)价可(kě)能会在(zài)年底前自行回(huí)升至每桶80美元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示(shì)：“没有(yǒu)人想在欧佩克(kè)+会议(yì)之前做空(kōng)原油，交(jiāo)易员永远(yuǎn)不(bù)应(yīng)该低估沙特在(zài)欧佩克+会议(yì)期间(jiān)采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示(shì)，欧(ōu)佩克+希望维持石油市场稳定，我们将毫不(bù)犹(yóu)豫地做(zuò)出任何(hé)决定(dìng)，以(yǐ)使(shǐ)市场(chǎng)更加平衡(héng)。他(tā)似乎支(zhī)持(chí)进(jìn)一(yī)步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一(yī)步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长(zhǎng)们决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆(fù)辙，当时全球经(jīng)济和金融(róng)稳定突然(rán)崩溃，导致原油(yóu)价格在六个月内从逾140美元(yuán)跌至35美(měi)元。”

　　泽(zé)连(lián)斯基：俄乌(wū)冲突期(qī)间，乌克(kè)兰不会成为北(běi)约成员(yuán)！

　　当地(dì)时(shí)间6月2日，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基在与爱沙(shā)尼(ní)亚总(zǒng)统的联合新闻(wén)发布(bù)会(huì)上(shàng)表示(shì)，在(zài)俄乌冲突进行期间(jiān)，乌克(kè)兰(lán)不会成为(wèi)北约(yuē)成(chéng)员。泽连斯基说，不是因(yīn)为不想，而是因(yīn)为目前(qián)很难(nán)。乌克兰只是希望北(běi)约合作伙伴听到声(shēng)音，这一(yī)点非常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成(chéng)为(wèi)北约成员国之(zhī)前(qián)需要更(gèng)多安全保障，乌克兰需要把这些保障都写在(zài)纸(zhǐ)上(shàng)，直到乌克兰能真正获得(dé)安全保(bǎo)证(zhèng)，有资(zī)格成为(wèi)北(běi)约成员。

　　据参考消(xiāo)息(xī)援(yuán)引俄新社(shè)莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金(jīn)融时报》援引(yǐn)知(zhī)情人士的话报道称，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)向北约各国领导人明确表示(shì)，除非向基(jī)辅提供加入北约(yuē)的路(lù)线图(tú)，否则他将不会出(chū)席(xí)7月举(jǔ)行的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯基6月(yuè)1日(rì)在(zài)访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做好了加(jiā)入北约的准(zhǔn)备，基辅正(zhèng)在等待北(běi)约接(jiē)纳(nà)乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约一(yī)事，法国、德(dé)国等北约国家持反对意见。

　　德国国(guó)外(wài)长贝尔伯克当(dāng)地时(shí)间(jiān)6月1日在(zài)奥斯陆参(cān)加(jiā)北(běi)约外长会(huì)期间表示，德国不认为(wèi)北约应该在近期内接纳乌克兰(lán)。此外，包括法国在内(nèi)的其他一(yī)些北(běi)约成员国也不希(xī)望乌克兰迅速(sù)成(chéng)为北(běi)约成(chéng)员国，而(ér)只是希望为(wèi)乌(wū)克(kè)兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)影响下(xià)，大宗商品市场出现普(pǔ)涨(zhǎng)行情。从海外(wài)宏观层面来看(kàn)，美(měi)国债务上限危机(jī)“闹(nào)剧(jù)”落(luò)幕，美国参议院通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)债务上限(xiàn)，避免了可(kě)能出现的美国有史以来首(shǒu)次违(wéi)约(yuē)，使得市场避险情绪消(xiāo)退。同时在美联储本月会(huì)议(yì)或(huò)暂停加息(xī)的(de)预期(qī)推动下，美元指数回落至一周低(异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写dī)点，对风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)的压制减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重返(fǎn)50上方，好于预期的数(shù)据(jù)改(gǎi)善(shàn)了市场情(qíng)绪，同时市场也在翘首(shǒu)等待新一轮稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格(gé)重返(fǎn)万二关(guān)口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回(huí)升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合约站上12000元(yuán)/吨的(de)整(zhěng)数(shù)关口。纵观本周，沪胶期(qī)货(huò)主力价(jià)格表(biǎo)现振荡微升，周度(dù)收涨(zhǎng)1.05％。整体来(lái)看，本周国(guó)内天(tiān)胶(jiāo)市场利好支撑疲软，胶价维持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看到(dào)，近(jìn)两个月(yuè)以来(lái)，天然橡(xiàng)胶市(shì)场消(xiāo)息(xī)比(bǐ)较热闹，前有(yǒu)云南旱(hàn)灾消息发酵，后有收储传(chuán)闻(wén)，然而天(tiān)然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于(yú)平静。从整个(gè)5月行情来(lái)看，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)行情上半(bàn)月上行，下(xià)半(bàn)月(yuè)回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情(qíng)分析(xī)系统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波(bō)动(dòng)，12000元/吨点位轻易被破，行情(qíng)维持偏弱振(zhèn)荡(dàng)。综合来看，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息(xī)提振(zhèn)有小幅上行，但(dàn)市场供多需少，终究无力支撑，上行态势(shì)转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市(shì)场传言称国储(chǔ)今(jīn)年(nián)将收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天(tiān)胶(jiāo)价格应声上(shàng)涨，影响持续多日(rì)。直(zhí)至(zhì)5月月中，收储传(chuán)闻叠加产(chǎn)区降雨，市场氛围再(zài)次提升(shēng)，沪胶突(tū)破12300元(yuán)/吨，国产全乳现货(huò)胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市场影响逐步(bù)消失(shī)匿迹。

　　可(kě)以(yǐ)看到，继此前云南干旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储为核心展开的新一(yī)季交割品博弈仍然激烈。中信(xìn)建(jiàn)投期货能化分析(xī)师童长征(zhēng)表示(shì)，天然橡胶(jiāo)此轮的(de)上涨与下跌，与收(shōu)储这(zhè)一传闻(wén)息息相关。他指出，国储收储(chǔ)的政治、战略意义大于经济意义，橡胶(jiāo)与(yǔ)石(shí)油、钢(gāng)铁、煤炭并称为四(sì)大工业(yè)原料，是关系国计(jì)民生、国(guó)防安(ān)全的重要战略(lüè)物资。毫(háo)无疑问的是，对于全球来(lái)说，天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶是(shì)严(yán)重过剩的。但要考(kǎo)虑到一(yī)个事实(shí)：中国(guó)的天然橡胶的自给率不(bù)足20％，高度依(yī)赖进口(kǒu)。从(cóng)中国(guó)本(běn)身的(de)天然橡胶来(lái)说，是供(gōng)不(bù)应(yīng)求的。因此，在当前诡谲多变的(de)国(guó)际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写(jiāo)收储传闻(wén)的收储量为10万吨(dūn)，收储的对象是国产全乳胶（即期货(huò)交(jiāo)割品）。10万(wàn)吨的(de)量相(xiāng)对(duì)于整个天然(rán)橡胶的年产量来说非常小(xiǎo)，不过(guò)才占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这(zhè)个角(jiǎo)度来说，对天然橡胶整体(tǐ)的(de)供求(qiú)几无影响(xiǎng)。但是如果收储的对象是(shì)交割品的(de)话，性质就(jiù)不同了。因为目前(qián)全年(nián)国产全乳的最(zuì)大产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万(wàn)吨，今年估(gū)计在20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实占到相(xiāng)当全(quán)年交割品产(chǎn)量(liàng)的1/3—1/2，这是非(fēi)常大(dà)的一个(gè)比例。”在童长(zhǎng)征(zhēng)看来(lái)，如果(guǒ)国储(chǔ)轮储橡胶事件成(chéng)立，根据交(jiāo)割(gē)品的供求(qiú)判断影响，再结合历史上(shàng)收储的影响(xiǎng)，RU的价格(gé)有可(kě)能会更上一层楼。但是，由于整个事(shì)件的进(jìn)程会非常缓慢，价格的反(fǎn)应(yīng)不会即(jí)刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面难言(yán)乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物候条件的改(gǎi)变，产区(qū)全面开割上量，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季(jì)到来，然而(ér)天(tiān)胶下(xià)游需(xū)求并未(wèi)有(yǒu)趋势性改善，胶价上涨动能(néng)驱(qū)动依旧缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安信期(qī)货能化分析师胡华钎告诉记者，目前全(quán)球天然橡胶供应进入(rù)季节性的增产期，中国云南(nán)天然橡胶产区(qū)加(jiā)速恢(huī)复开割，预计6月中旬全面开割(gē)，海南(nán)产区已经全面开割，海外(wài)越南天(tiān)然橡胶产区也全(quán)面开割，目前主要产胶国产区逐渐进(jìn)入雨季，物候条件已经由差(chà)变好。但是(shì)由于目前天然橡(xiàng)胶(jiāo)上游原料价格相对偏低，胶农割(gē)胶积极性(xìng)不(bù)高，加工(gōng)厂(chǎng)利润(rùn)也偏低，工(gōng)厂加工积极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐逸(yì)表(biǎo)示，后续橡胶供应(yīng)端将逐步恢复正常，产量逐(zhú)渐增(zēng)加。目(mù)前(qián)云南产区(qū)大面积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况(kuàng)已(yǐ)得到缓解。海南日收胶(jiāo)量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国(guó)东北部产区逐步上量(liàng)，南(nán)部产出仍在低(dī)位，本周(zhōu)以及下周预(yù)计(jì)雨(yǔ)水较(jiào)多。越南、柬埔寨产区(qū)已(yǐ)大面积开(kāi)割，原(yuán)料数量逐步增加。同(tóng)时根据(jù)历史降(jiàng)雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降(jiàng)雨(yǔ)量虽然处于(yú)历史均值以(yǐ)下的概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝(jué)对(duì)数量仍(réng)然能够保证(zhèng)。因(yīn)此，他预计(jì)后市“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是引发(fā)行情上涨的主要因素。

　　从(cóng)需求端(duān)来(lái)看(kàn)，东证衍生品研究院能(néng)化高级(jí)分(fēn)析师曹璐表示(shì)，目(mù)前轮胎厂家外贸订单量较为(wèi)充足，对开工率形成一(yī)定支撑，加上轮胎用(yòng)原(yuán)料(liào)价格处(chù)于低位，轮胎厂家开工积(jī)极性尚(shàng)可。而内销市(shì)场(chǎng)需(xū)求表现(xiàn)依然偏弱，各层级经(jīng)销商仍以(yǐ)消耗前期库(kù)存(cún)为主，对后市较为(wèi)悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，目前下(xià)游外(wài)贸订(dìng)单充(chōng)足，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍存，企业排产积(jī)极性不减。半钢胎样本(běn)企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过(guò)全钢胎厂开工小降，个别(bié)企业因内(nèi)销出货压力(lì)加大，为控制成品库存压力，存(cún)适度降负(fù)现(xiàn)象，全(quán)钢胎样本(běn)企(qǐ)业产能利(lì)用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡胶(jiāo)基(jī)本面处于供需两(liǎng)弱的格(gé)局中，尤其是下游需求分(fēn)歧(qí)较大(dà)。“主要是不(bù)同的(de)市场主体预期不同，但是整(zhěng)体来说此(cǐ)前市场(chǎng)对今年的预期过高。从(cóng)下游轮(lún)胎行业来看，今年以(yǐ)来(lái)国(guó)内轮胎开工(gōng)、产(chǎn)量(liàng)和出(chū)口同(tóng)比数据(jù)还(hái)是不错的，反映国内实际需求并不差(chà)。但是(shì)从汽(qì)车行业来(lái)看(kàn)，由(yóu)于(yú)汽车刺激政(zhèng)策(cè)退出，今年国内汽车(chē)市场相对疲软(ruǎn)，价格战(zhàn)等负面消息(xī)较多(duō)，市场总体上偏悲观。此外，青岛地(dì)区天然(rán)橡胶现货库(kù)存持续攀升，有些(xiē)人认为是国内需求不行，但是其实是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还(hái)是宏观(guān)面主导胶价走势，一方(fāng)面中国(guó)经济复苏进程(chéng)、人民币汇率波(bō)动；另一(yī)方面美(měi)联储加息进程，以及美国银(yín)行(xíng)危机和美(měi)债上限问题(tí)等。看(kàn)向下半年，他认为天然(rán)橡胶基本(běn)面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天气和轮储仍有可能(néng)“掀起波(bō)澜“，而宏观(guān)面预计比上半年(nián)好，比如美联储(chǔ)加(jiā)息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然(rán)橡胶市场不宜过度悲(bēi)观(guān)。

　　“短期市场(chǎng)没有(yǒu)明(míng)确方(fāng)向，主要(yào)跟随宏观因素波(bō)动(dòng)。”唐逸认(rèn)为，“供(gōng)应端仍然是主导后市胶价(jià)走势的主要因素，随着各产区(qū)开割后(hòu)产量逐(zhú)渐增加，海外恢复速度仍(réng)然(rán)偏(piān)慢，预计干胶的数量并不会少，包(bāo)括今年交割品(pǐn)的数量。我们中期观(guān)点(diǎn)仍然(rán)偏空，后市预计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端没有(yǒu)天气(qì)影(yǐng)响的(de)情况(kuàng)下(xià)，后续(xù)主导(dǎo)胶价的因素主(zhǔ)要在需求端。从下半年来看，外(wài)需受海外(wài)经济衰退和(hé)汽车半(bàn)导体短缺影响，预计难有起色。外(wài)需走(zǒ异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写u)弱也导致海外货源涌入国内(nèi)，对国内(nèi)现货端构成压力。内需方面，春(chūn)节前市场基于内需复苏的(de)逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市场(chǎng)从交(jiāo)易预(yù)期开始转向交易现(xiàn)实，由于国内需求复苏不及预期，胶价(jià)因此持续承压运(yùn)行(xíng)。整体来看(kàn)，她表示短(duǎn)期胶价基本面缺乏(fá)向上驱(qū)动(dòng)，只有价(jià)格的(de)绝对低位才能刺激有效的去库和(hé)资金再次做多的意(yì)愿。后(hòu)续还需继续关(guān)注天气端是(shì)否(fǒu)有扰动因素，一(yī)旦天(tiān)气出现(xiàn)异常状况，或将带(dài)来新(xīn)的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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