大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产品也基本重仓了A1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面I板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在(zài)一季报(bào)称，在一季(jì)度(dù)的操(cāo)作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新能源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在(zài)此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春(chūn)季(jì)躁(zào)动后往往会有一波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期(qī)结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述(shù)基(jī)本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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