5月12日(rì)晚间，根据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至(zhì)2023年(nián)3月31日的第一季(jì)度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资产是(shì)国内管理超千亿元(yuán)人民币(bì)的对(duì)冲基金机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有的进(jìn)行大手笔持有美股(gǔ)的(de)买方(fāng)机构之一，景林的动向受到了(le)市场广泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股市(shì)场持有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前十(shí)大(dà)持(chí)仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度(dù)前五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前(qián)十(shí)大(dà)重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多(duō)多(duō)，与(yǔ)上季度对比，景林资(zī)产减仓(cāng)了(le)133.85万(wàn)股，较上季度持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二(èr)季度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增(zēng)持(chí)233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上涨势头(tóu)在今年(nián)2月初(chū)便(biàn)戛然而止(zhǐ)了(le)，景(jǐng)林资(zī)产在(zài)此前“越跌越买(mǎi)”的策(cè)略奏效后(hòu)，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头”之(zhī)际(jì)进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英伟达，空(kōng)降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅(yì)“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景林资(zī)产在美股的操作中，最(zuì)为(wèi)亮眼的当属重(zhòng)点加仓(cāng)教育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至今年(nián)一季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)持有新东方430万股，环(huán)比去年(nián)底(dǐ)加(jiā)仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景(jǐng)林(lín)资产的(de)第二大重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景林资产(chǎn)一季度(dù)还建仓(cāng)了好(hǎo)未(wèi)来，期末(mò)持股数(shù)量达224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以来，上述两(liǎng)只教育个股(gǔ)股价均处(chù)于(yú)震荡(dàng)态势，并(bìng)无太多亮(liàng)眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认(rèn)为，从全(quán)行(xíng)业来(lái)看(kàn)，不同年龄层的用户对(duì)“教育(yù)”的需(xū)求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策推(tuī)行(xíng)之后，目前(qián)行业政(zhèng)策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多(duō)公司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对(duì)于(yú)存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身(shēn)来说，凭借多年(nián)积(jī)累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头(tóu)部企(qǐ)业(yè)在K9学科之外(wài)的教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有(yǒu)的留学等(děng)业务恢(huī)复增长，同时素质(zhì)教育、直播电商(shāng)业务等新(xīn)业务(wù)成为新的增长(zhǎng)驱动力。且(qiě)公司的利(lì)润和现(xiàn)金(jīn)流(liú)稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的估值下有足够(gòu)的安全边际。在(zài)过去几(jǐ)个季度的财报中，我们看到了(le)相关的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，高毅资产对于(yú)教(jiào)育领域也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是标的选择似乎与景(jǐng)林(lín)资产存在(zài)分歧。佛系心态是什么意思>

　　美国证券交易委员(yuán)会公开资料显示，截至今年一季(jì)度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三成。而(ér)一季度高毅(yì)资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

　　佛系心态是什么意思ong>3

　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠(mián)，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明(míng)，晋升市场第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便(biàn)开始持续下(xià)跌，传(chuán)媒(méi)、游戏板块更是大(dà)幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数(shù)据信息罗(luó)列，不(bù)构成任何投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市(shì)陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金融(róng)数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证(zh佛系心态是什么意思èng)券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽(suī)然同比多增(zēng)734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到(dào)去(qù)年4月(yuè)基数的异常(cháng)，因(yīn)而与往年相(xiāng)比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌落，而(ér)今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期(qī)贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速回(huí)落(luò)，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比(bǐ)少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下(xià)旬票据利率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收压(yā)力很(hěn)大，一直在压降票据等低效资产，对分(fēn)行收票额度控(kòng)制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经收了很多票，后(hòu)面改(gǎi)用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近(jìn)零利率了，信贷(dài)再度出现深度负(fù)增(zēng)长，这(zhè)是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市(shì)场要想(xiǎng)好起(qǐ)来，必(bì)然要让大家看到宽信用的信号出(chū)现(xiàn)，而这可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在(zài)未有增量资金(jīn)进(jìn)场的情况之(zhī)下，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风(fēng)大盛，认(rèn)为当下(xià)市(shì)场交易(yì)机制应要有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只是但总一(yī)个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难言，市场上(shàng)大(dà)热的人(rén)工智能，游资(zī)炒作的(de)“星辰大海”，根本不符合他(tā)们(men)的机构审美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕着(zhe)公募(mù)持(chí)仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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