投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行业(yè)，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相关概(gài)念(niàn)股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信(xìn)推(tuī)出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基(jī)金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯(sī)达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广发(fā)全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今(jīn)的大(dà)涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业(yè)务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司(sī)将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质，他(tā)们的(de)中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据(jù)的(de)跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”<害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些/p>

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶持(chí)和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，投资者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投资(zī)的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要(yào)以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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