金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通胀压(yā)力(lì)进(jìn)一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在(zài)美(měi)联储越多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗来越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在(zài)此期(qī)间将面临经(jīng)济和政策(多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗cè)的不确(què)定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初(chū)请失业(yè)金人(rén)数升至2021年(nián)以来的最(zuì)高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白(bái)银(yín)因(yīn)工(gōng)业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需(xū)关注海(hǎi)外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有色金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白(bái)银(yín)连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得贵(guì)金(jīn)属(shǔ)承压回落(luò)，而铜(tóng)铝等(děng)有(yǒu)色金属大(dà)幅下行，拖累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与有色(sè)金(jīn)属大幅(fú)回落等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情(qíng)仍未(wèi)走完(wán)，建议(yì)继续(xù)等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避(bì)险需(xū)求，美联(lián)储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关(guān)注调整行情；后续政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低做多(duō)配置依然(rán)是核心建议。

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