华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美(měi)元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况(kuàng)下才是(shì)可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上(shàng)次报(bào)告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公(gōng)司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交易价格均低于(yú)各自(zì)的(de)资(zī)产净值。资产净值是(shì)衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门(mén)的一家重要(yào)子(zi)公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来(lái)说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的(de)几小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经(jīng)很好地证明(míng)了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我们的(de)多数控(kòng)股公(gōng)司(sī)以及我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出(chū)，报(bào)告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人(rén)和员(yuán)工的(de)承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出名的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼(ní)跌下神坛(tán)，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公共(g戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班òng)广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披露企业(yè)的(de)会计(jì)造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司(sī)共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融(róng)分(fēn)析(xī)师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班以(yǐ)色列的救护车(chē)急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fē戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班i)艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为(wèi)完(wán)全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职，美(měi)国司(sī)法部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能(néng)力方(fāng)面误导投资(zī)者(zhě)。该(gāi)公(gōng)司的市(shì)值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研(yán)究做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低(dī)点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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